Bob Dylan, Stevie Nicks y ahora Paul Simon. Cantantes más viejos y establecidos han vendido sus catálogos de canciones por enormes sumas de dinero durante el año pasado. Un desafío para los inversores musicales es cómo valorar los actos más nuevos.
La demanda de activos editoriales de música (los derechos de la composición subyacente de una canción) está creciendo entre los sellos discográficos tradicionales, las firmas de adquisiciones y los fondos de cobertura. En 2020, $ 4.670 millones de catálogos de música cambiaron de manos a nivel mundial, un aumento del 14% en el recuento de 2019 basado en datos de la firma de análisis MIDiA. El gigante de capital privado KKR es el último inversor en acumular y se está asociando con Bertelsmann Music Group para comprar activos musicales.
Catálogos de canciones puede hacer buenas inversiones por los pagos de regalías que generan y la diversidad que agregan a las carteras. Cada vez que se reproduce una canción en una plataforma de transmisión como Spotify, o en un club nocturno o bar, el propietario de los derechos recibe una tarifa. Transmisión está impulsando el consumo mundial de música y generar mejores datos para el cálculo de regalías. También existen derechos de fanfarronear por poseer un gran éxito.
Los cheques más gordos se han escrito para artistas mayores. Sr. Dylan vendió su catálogo a Universal Music Publishing Group a fines del año pasado, a un precio de $ 300 millones, según publicaciones comerciales de la industria. Esta semana, el Sr. Simon canjeó canciones como “Mrs. Robinson ”y“ Puente sobre aguas turbulentas ”. Los mejores artistas de las décadas de 1960 y 1970 ahora pueden obtener pagos de más de 20 veces sus regalías netas anuales. Hace una década, los catálogos de música se vendieron 9.2 veces en promedio, según el banco de inversión Shot Tower Capital.
A medida que las canciones de cantantes legendarios se encarezcan, los inversores se sentirán tentados por artistas más nuevos o por diferentes géneros como el jazz. Esta es una estrategia más barata pero más arriesgada. Aunque los catálogos de música a veces se comparan con bonos, los ingresos que generan pueden ser volátiles. Los pagos de regalías son altos poco después de que se lanza una canción y luego decaen rápidamente. Varios años después, los ingresos de una pista pueden estar entre un 70% y un 90% por debajo del pico, según un inversor de la industria.
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