Goldman Sachs O analista Stephen Laszczyk iniciou na quinta -feira a cobertura das ações da Sphere Entertainment co (NYSE:SPHR) com um Compre classificação e uma previsão de preços de US $ 42,00.
A Sphere opera duas empresas principais: o Las Vegas Sphere, um local de entretenimento ao vivo de última geração e redes de MSG, que incluem duas redes esportivas regionais na área de Nova York, juntamente com um serviço de streaming direto ao consumidor.
O analista observa que o mercado está subestimando dois principais fatores de crescimento, incluindo a capacidade da esfera de Las Vegas de evoluir com novos conteúdos, melhorar a receita e a receita operacional ajustada (AOI), com projeções de analistas ~ 5% acima do consenso para o segmento da esfera AOI e as oportunidades de expansão para localizações adicionais de esferas globalmente.
As preocupações com a reestruturação da dívida da MSG Networks parecem exageradas, com o analista esperando que o resultado seja menos destrutivo do valor do que o previsto pelo mercado.
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A esfera de Las Vegas está se beneficiando de um forte momento no espaço de eventos ao vivo. O analista vê espaço para revisões de estimativa ascendente nos próximos 12 a 24 meses, impulsionados por novas residências, conteúdo, acordos de patrocínio e possíveis locais de novas esferas.
A gerência está focada em otimizar o uso do local, aumentar a frequência e o tempo dos eventos para aumentar a receita e ajustar os preços dos pacotes de hospitalidade e patrocínio premium para maximizar a lucratividade.
Segundo o analista, ao seu preço atual, o mercado não está totalmente considerando a receita potencial de novos locais de esfera. As preocupações decorrem da rejeição de uma esfera de Londres em 2023 e atrasos no desenvolvimento de Abu Dhabi desde o anúncio de outubro de 2024.
Execução mais forte em Las Vegas e progresso em Abu Dhabi pode atrair outras cidades globais, levando a novas oportunidades de franquia.
Cada nova esfera pode gerar dezenas de milhões em receita anual, com mais de 90% de fluxo para a AOI, representando um potencial de vantagem significativo para as ações.
O segmento de redes MSG, como outras redes esportivas regionais (RSNs)Assim, enfrenta desafios financeiros devido aos custos de conteúdo esportivo e crescente de cordas. Essas pressões deixaram o negócio em uma posição altamente alavancada.
Apesar das dificuldades financeiras da MSG Networks, o negócio da esfera não é obrigado a usar seu dinheiro para pagamento de empréstimos. O analista vê o risco de uma recapitalização destrutiva de valor como baixa.
Ação de preços: As ações da SPHR foram negociadas em 1,04% a US $ 33,43 no último cheque na sexta -feira.
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