Um investidor dito ‘ativista’ baseado em Londres chamado Independent Franchise Partners (IFP) construiu uma participação de 3,01% na Grupo Universal de Músicaa maior empresa musical do mundo, de acordo com um documento publicado pelo regulador holandês dos mercados financeiros, o AFM.
O processo mostra que o IFP detinha 55.155.646 ações ordinárias da UMG na última segunda-feira (9 de fevereiro), com participação de capital e direitos de voto equivalentes de 3,01%.
Com base no preço de fechamento das ações da UMG de 19,73€ naquela data, a aposta valia aproximadamente 1,09 mil milhões de euros (1,29 mil milhões de dólares).
Como relatado por Reutersa holding torna o IFP o sexto maior acionista do Universal Music Group, segundo dados do LSEG.
Fundada em 2009, Reuters observou que o IFP descreve o seu foco de investimento como tendo como alvo empresas de qualidade excepcionalmente elevada, cuja vantagem competitiva é apoiada por activos intangíveis dominantes. A empresa não comentou publicamente suas intenções em relação à UMG.
O IFP também detém uma participação de 5,37% na Vivendi e uma participação de 5,86% na plataforma imobiliária britânica Rightmove.
O IFP também parece ser um accionista significativo no Grupo Musical Warner (veja abaixo), detendo uma participação de 9,1% nas ações ordinárias Classe A da empresa em março de 2025, de acordo com documentos da SEC, sugerindo uma aposta mais ampla no setor de direitos musicais.
A posição da Vivendi é notável: o acionista controlador da Vivendi, a família Bolloré, detinha uma participação de 18,5% na UMG e uma participação de 29,3% na Vivendi no final de 2024, segundo o Grupo Bolloré. site.
A Vivendi, por sua vez, tinha uma participação de capital de 14,59% na UMG em dezembro de 2024, embora uma parte disso foi sujeita a uma venda a prazo e swap de açõesreduzindo a exposição económica líquida da Vivendi para aproximadamente 10%.
A relação entre essas entidades é actualmente objecto de um debate de grande visibilidade batalha legal na França.
A chegada do IFP ao registro de acionistas da UMG ocorre durante um período de turbulência entre os principais investidores da empresa.
Em março do ano passado, a Pershing Square de Bill Ackman arrecadou aproximadamente US$ 1,4 bilhão da venda de cerca de 50 milhões de ações da UMG — uma participação de 2,7% — a 26,60 euros por ação, reduzindo a sua participação para aproximadamente 4,8%. Essa venda seguiu a de Pershing distribuição de mais 47 milhões de ações (2,6% da UMG) aos investidores do fundo PSVII em janeiro de 2025.
Ackman posteriormente renunciou ao conselho da UMG em maio.
Em julho, Cyrille Bolloré — filho do magnata da mídia francês Vincent Bolloré e presidente e CEO do Grupo Bolloré — deixou o conselho da UMG concentrar-se na luta do Grupo Bolloré com a AMF francesa, que ordenou ao grupo que fizesse uma oferta pública obrigatória para ações da Vivendi que não possui.
No entanto, no final de Novembro, o mais alto tribunal de França, a Cour de Cassation, anulou a decisão do Tribunal de Recurso de Paris que concluiu que Vincent Bolloré tinha o controlo de facto da Vivendi – remetendo a questão do controlo de volta a um painel recém-composto do Tribunal de Recurso.
A AMF afirmou que não pode decidir novamente sobre a oferta pública obrigatória até que a nova decisão do Tribunal de Recurso seja proferida.
UMG também apresentou um projeto de declaração de registro confidencial com a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA em Julho para uma proposta de listagem secundária numa bolsa de valores dos EUA, mas o momento dessa listagem permanece incerto.
Embora a participação de aproximadamente 20% do consórcio liderado pela Tencent tenha permanecido estável durante este período, o preço das ações da UMG caiu aproximadamente 10% no acumulado do ano em 2026 e caiu cerca de 30% nos últimos 12 meses.
Esse declínio ocorreu apesar do crescimento contínuo dos negócios subjacentes da UMG.
A empresa resultados trimestrais mais recentes mostrou receitas do terceiro trimestre de 2025 de 3,02 mil milhões de eurosacima 10,2% A/A em moeda constante, com EBITDA ajustado de 664 milhões de euros — uma margem de 22%.
A UMG deve divulgar seus resultados do quarto trimestre e do ano de 2025 em 5 de março.
Em um apresentação para investidores publicada em 11 de fevereiro — dois dias após a data do pedido do IFP — a Pershing Square apresentou um argumento otimista para a UMG, descrevendo a empresa como “um royalty de alta qualidade, com pouco capital e em rápido crescimento sobre o maior consumo de música”.
Pershing argumentou que o crescimento da UMG deverá acelerar, impulsionado por acordos de ‘Streaming 2.0’ que incorporam aumentos de preços no atacado que devem levar a um maior crescimento da receita de assinaturas e novos parceiros e níveis de produtos que devem permitir uma melhor segmentação de clientes.
Sobre IA, Pershing disse que a UMG está começando a monetizar a tecnologia por meio de parcerias com novos provedores de serviços digitais, criando ferramentas para descoberta e criação de música, e argumentou que a IA reduzirá os custos de criação de música e permitirá que a UMG opere de forma mais eficiente.
Apesar desse otimismo, Pershing observou que a UMG é negociada com a avaliação mais baixa de sempre – 18x os lucros, ou 17x excluindo a sua participação acionária na Spotify — citando o excesso criado pela incerteza em torno da situação de Bolloré e o atraso na listagem da UMG nos EUA como factores-chave que deprimem o preço das acções.
“Dada a sua posição de mercado e o caminho de décadas para o crescimento sustentado dos lucros, acreditamos que a avaliação atual da UMG representa um desconto muito substancial em relação ao seu valor intrínseco”, concluiu Pershing.
MBW entrou em contato com o Universal Music Group para comentar.Negócios musicais em todo o mundo
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