{"id":1733807,"date":"2026-05-06T06:30:21","date_gmt":"2026-05-06T06:30:21","guid":{"rendered":"https:\/\/celebrity.land\/pt\/?p=1733807"},"modified":"2026-05-06T06:30:21","modified_gmt":"2026-05-06T06:30:21","slug":"na-universal-spotify-virgin-e-o-vazamento-causando-desconforto-aos-analistas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/celebrity.land\/pt\/na-universal-spotify-virgin-e-o-vazamento-causando-desconforto-aos-analistas\/","title":{"rendered":"Na\u2026 Universal, Spotify, Virgin e o \u2018vazamento\u2019 causando desconforto aos analistas."},"content":{"rendered":"\n
<\/figure>\n<\/p>\n
MBW Reacts \u00e9 uma s\u00e9rie de coment\u00e1rios anal\u00edticos de Neg\u00f3cios musicais em todo o mundo<\/a> escrito em resposta a grandes eventos de entretenimento ou not\u00edcias recentes. Apenas Assinantes MBW+<\/span><\/a> tenha acesso ilimitado a esses artigos. O texto abaixo apareceu originalmente no \u00faltimo e-mail ‘Tim’s Take’ de Tim Ingham, emitido exclusivamente para assinantes MBW +.<\/strong><\/em><\/p>\n
\n

\u201c\u00c0s vezes, quando voc\u00ea tenta derramar ketchup de tomate<\/strong> no seu prato, n\u00e3o sai nada. A\u00ed voc\u00ea deixa agir por alguns minutos, e o garrafa inteira engole<\/strong> acima de tudo.\u201d<\/em><\/p>\n

Colher: Sir Lucian Grainge<\/a><\/strong> n\u00e3o usa condimentos espremidos na mesa de jantar. Mais insights marcantes sobre neg\u00f3cios musicais de MBW<\/em> quando os tivermos.<\/p>\n

Acreditar<\/a> isso ou n\u00e3o, Grainge’s<\/strong> \u00e0 parte sobre ketchup UMG<\/strong> \u00daltima chamada sobre ganhos do primeiro trimestre Quarta-feira (29 de abril)<\/strong> ampliou um ponto astuto \u2013 e suavemente cortante \u2013 para os analistas ouvintes.<\/p>\n

Em ess\u00eancia: UMG<\/strong> \u00e9 um neg\u00f3cio baseado na criatividade humana, e n\u00e3o importa o quanto os investidores gostem que chicoteemos esses humanos para torn\u00e1-los mais produtivos\/previs\u00edveis, isso n\u00e3o vai funcionar. A boa not\u00edcia? Universal<\/strong> a extensa lista e cat\u00e1logo garantem que, na maioria dos trimestres, um fluxo viscoso de receitas… bem, supera tudo.<\/em><\/p>\n

Grainge<\/strong> recorreu \u00e0 analogia do ketchup para enquadrar um trimestre em que UMG<\/strong> mostrou crescimento nada espetacular, mas s\u00f3lido<\/a> em ambos receita e EBITDA<\/strong>mas um ligeiro YoY queda na participa\u00e7\u00e3o de mercado<\/strong>.<\/p>\n

Essa recess\u00e3o foi atribu\u00edda \u201cum cronograma de lan\u00e7amento leve\u201d<\/strong> no trimestre \u2013 tamb\u00e9m conhecido como a sazonalidade dos lan\u00e7amentos de superestrelas da linha de frente. N\u00e3o teve nada a ver com dilui\u00e7\u00e3o de um dil\u00favio de m\u00fasica AI<\/strong>confirmou o chefe digital universal, Michael Nash<\/a><\/strong>.<\/p>\n

\u201cTenha em mente que no ano passado, \u00e0 medida que a enxurrada de conte\u00fado de IA aumentava ao ponto de dezenas de milhares de faixas [per day]tivemos o nosso maior participa\u00e7\u00e3o no mercado de m\u00fasica gravada desde 2013<\/strong> de acordo com M\u00fasica e direitos autorais<\/em>,” disse Nash<\/strong>. \u201cIsso \u00e9 uma refuta\u00e7\u00e3o emp\u00edrica da ideia de que um [UMG] A quest\u00e3o da participa\u00e7\u00e3o de mercado est\u00e1 ligada \u00e0 dilui\u00e7\u00e3o da IA.\u201d<\/p>\n

Aqui est\u00e1 o que mais me chamou a aten\u00e7\u00e3o nos ganhos da UMG\u2026<\/strong><\/p>\n

1) Os artistas est\u00e3o prestes a receber uma quantia de nove d\u00edgitos da UMG Spotify<\/a> venda de a\u00e7\u00f5es. Os analistas chamam isso de \u201cvazamento\u201d. Que respeito\u2026<\/h6>\n

Universal<\/strong> usou seus \u00faltimos ganhos para anunciar<\/a> que est\u00e1 vendendo 50%<\/strong> da sua participa\u00e7\u00e3o Spotify<\/strong>.<\/p>\n

A empresa planeja aplicar os recursos provenientes desta venda em uma 1 mil milh\u00f5es de euros<\/strong> programa de recompra de a\u00e7\u00f5es, aproveitando a queda no pre\u00e7o das a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n

Spotify<\/strong> o pre\u00e7o das pr\u00f3prias a\u00e7\u00f5es teve uma semana turbulenta, \u00e9 claro, caindo dois d\u00edgitos ap\u00f3s seu Teleconfer\u00eancia de resultados do primeiro trimestre<\/strong> durar Ter\u00e7a-feira (28 de abril)<\/strong>.<\/p>\n

Como resultado, UMG ~ 3,10%<\/strong> a participa\u00e7\u00e3o na SPOT vale atualmente aproximadamente US$ 2,9 bilh\u00f5es<\/strong>dos quais 50%<\/strong> valeria a pena US$ 1,45 bilh\u00e3o<\/strong><\/span>.<\/p>\n

UMG<\/strong> confirmou que distribuir\u00e1 uma parte dos lucros deste US$ 1,45 bilh\u00e3o<\/strong> lucros inesperados para os artistas, e j\u00e1 se comprometeu a ignorar\/ignorar saldos n\u00e3o recuperados<\/strong> quando isso acontece.<\/p>\n

Sobre UMG<\/strong> Chamada de lucros do primeiro trimestre, T\u00edtulos do BofA<\/strong> analista, Adriano de Saint Hilaire<\/strong>perguntado: \u201cEm rela\u00e7\u00e3o \u00e0 participa\u00e7\u00e3o no Spotify, se voc\u00ea a vendesse pelo pre\u00e7o atual das a\u00e7\u00f5es, quanto vazamento haveria<\/strong> em termos de impostos e rendimentos para os artistas?\u201d<\/em><\/p>\n

Ah, vazamento<\/em><\/strong>.<\/p>\n

Uma palavra mais comumente associada a encanamento encharcado<\/strong> e incontin\u00eancia urin\u00e1ria<\/strong>.<\/p>\n

E tamb\u00e9m agora, aparentemente, artistas<\/strong> \u2013 pelo ato deselegante de absorver alguns d\u00f3lares de um Valor de mercado do Spotify<\/strong> constru\u00eddo inteiramente com seu trabalho.<\/p>\n

Algu\u00e9m poderia, por favor, passar o TENA Lady?<\/strong><\/p>\n

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“Uma palavra mais comumente associada a encanamentos encharcados e incontin\u00eancia urin\u00e1ria. E agora tamb\u00e9m, aparentemente, artistas – pelo ato deselegante de absorver alguns d\u00f3lares de uma capitaliza\u00e7\u00e3o de mercado do Spotify constru\u00edda inteiramente com seu trabalho.”<\/p>\n<\/blockquote>\n

De qualquer forma, a quest\u00e3o subjacente \u00e9 pertinente: Quanto os artistas realmente receber\u00e3o com a venda da participa\u00e7\u00e3o da UMG no Spotify?<\/strong><\/p>\n

UMG<\/strong> recusou-se a fornecer n\u00fameros concretos sobre o assunto, embora o CFO Matt Ellis<\/strong> confirmou que os pagamentos seriam \u201cconsistente com nossas pol\u00edticas de royalties\u201d<\/strong>.<\/p>\n

Hist\u00f3ria recente<\/strong> nos ajuda a fazer uma suposi\u00e7\u00e3o fundamentada.<\/p>\n

Em uma carta para UMG<\/strong> quadro, Ackman<\/strong> sugeriu que a UMG Spotify<\/strong> holding (a partir de 6 de abril) geraria um lucro bruto inesperado de cerca US$ 3,1 bilh\u00f5es<\/strong>. A partir disso, disse ele, a UMG acabaria com pouco mais da metade \u2013 US$ 1,7 bilh\u00e3o<\/strong> \u2013 em receitas l\u00edquidas \u201cdepois de impostos e l\u00edquido da participa\u00e7\u00e3o dos artistas nos lucros do Spotify\u201d<\/strong>.<\/p>\n

De fato, Ackman<\/strong> sugeriu que os artistas da UMG receberiam aproximadamente US$ 866 milh\u00f5es<\/strong> da venda, em torno 28%<\/strong> do valor bruto.<\/p>\n

Com base na matem\u00e1tica impl\u00edcita em Ackman<\/strong> proposta, se UMG<\/strong> agora bancos US$ 1,45 bilh\u00e3o<\/strong> ao vender 50% de suas a\u00e7\u00f5es do Spotify, a empresa acabaria com aproximadamente US$ 805 milh\u00f5es<\/strong>com mais um US$ 240 milh\u00f5es<\/strong> para o fiscal.<\/p>\n

Isso deixaria aproximadamente US$ 405 milh\u00f5es<\/strong> para artistas, provavelmente subdivididos por cada ato ‘Compartilhamento de stream’ do Spotify<\/strong> para UMG no passado 18 anos<\/strong>.<\/p>\n

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2) Gra\u00e7as aos novos n\u00edveis de transpar\u00eancia para os investidores da UMG, temos n\u00fameros de receitas para o Virgin Music Group. O seu crescimento \u00e9 impressionante \u2013 mas nem todos os analistas ir\u00e3o adorar.<\/h6>\n

Em 2022<\/strong>, Grupo Universal de M\u00fasica<\/a><\/strong> anunciou um importante piv\u00f4 estrat\u00e9gico.<\/a><\/p>\n

A empresa confirmou que havia ca\u00e7ado teoria<\/strong> fundadores, Nat Pastor<\/strong> e JT Myers<\/strong>para correr Grupo de m\u00fasica virgem<\/strong> \u2013 uma divis\u00e3o global completa de servi\u00e7os de r\u00f3tulos independentes.<\/p>\n

Falando com analistas em UMG<\/strong> Chamada de lucros do primeiro trimestre, Sir Lucian Grainge<\/strong> referenciou esse movimento, observando: \u201cSobre 5 anos atr\u00e1s<\/strong>previmos uma potencial lacuna em nosso portf\u00f3lio, algo que eu n\u00e3o poderia permitir.\u201d<\/p>\n

VMG<\/strong> foi lan\u00e7ado para brigar com Sony<\/a>de O Pomar<\/a><\/strong>que alcan\u00e7ou uma lideran\u00e7a aparentemente incontest\u00e1vel como o principal fornecedor mundial de servi\u00e7os para o setor independente.<\/p>\n

Desde ent\u00e3o, \u00e9 claro, Universal<\/strong> dobrou seu neg\u00f3cio de servi\u00e7os independentes por meio da edi\u00e7\u00e3o deste ano US$ 775 milh\u00f5es<\/strong> aquisi\u00e7\u00e3o do Centro.<\/a><\/p>\n

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“De 2023<\/strong> para 2025<\/strong>, VMG<\/strong> gostei de um 30%<\/strong> aumento das receitas anuais, atingindo 790 milh\u00f5es de euros (cerca de 888 milh\u00f5es de d\u00f3lares)<\/strong> ano passado. No mesmo intervalo de tempo, VMG<\/strong> tamb\u00e9m registrou uma melhoria nos resultados financeiros Margem EBITDA<\/strong>.\u201d<\/p>\n<\/blockquote>\n

Num esfor\u00e7o para aumentar a transpar\u00eancia para os investidores, UMG<\/strong> estourou VMGs<\/strong> receitas anuais independentes pela primeira vez em seus ganhos do primeiro trimestre.<\/p>\n

Esses n\u00fameros mostram que, a partir 2023<\/strong> para 2025<\/strong>, VMG<\/strong> gostei de um 30%<\/strong> aumento das receitas anuais, atingindo 790 milh\u00f5es de euros (cerca de 888 milh\u00f5es de d\u00f3lares)<\/strong> ano passado. No mesmo intervalo de tempo, VMG<\/strong> tamb\u00e9m registrou uma melhoria nos resultados financeiros Margem EBITDA<\/strong>.<\/p>\n

Al\u00e9m de VMGs<\/strong> n\u00fameros, UMG<\/strong> usou separadamente seus ganhos do primeiro trimestre para quebrar Centro da cidade<\/a>de<\/strong> desempenho desde que a aquisi\u00e7\u00e3o foi fechada em 20 de fevereiro<\/strong> (at\u00e9 o final de mar\u00e7o de 2026).<\/p>\n

Centro da cidade<\/strong> receitas de m\u00fasica gravada neste Per\u00edodo de 39 dias<\/strong> bater 72 milh\u00f5es de euros (cerca de 84 milh\u00f5es de d\u00f3lares)<\/strong>com receitas de edi\u00e7\u00e3o musical de 14 milh\u00f5es de euros (US$ 16 milh\u00f5es)<\/strong>e uma margem de lucro EBITDA de 3,5%<\/strong>.<\/p>\n

Quando Centro da cidade<\/strong> \u00e9 combinado com<\/em> Virgem<\/strong>reivindicado Grainge<\/strong>\u201cultrapassamos nossos concorrentes para nos tornarmos o Empresa n\u00ba 2<\/strong> no mercado em r\u00e1pido crescimento de servi\u00e7os para artistas e gravadoras\u201d.<\/p>\n

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Apesar de todas estas boas not\u00edcias, o assunto Virgem<\/strong> e Centro da cidade<\/strong> tem resultados mistos para as mensagens dos investidores da UMG – porque os n\u00edveis de lucro das empresas de servi\u00e7os independentes normalmente n\u00e3o conseguem igualar o desempenho de margens mais altas das As gravadoras da linha de frente da UMG<\/strong>.<\/p>\n

E mais, porque o servi\u00e7os independentes<\/strong> setor est\u00e1 crescendo a um ritmo impressionante, as divis\u00f5es de servi\u00e7os independentes com margens mais baixas continuam a representar uma propor\u00e7\u00e3o crescente de Receitas totais da UMG<\/strong>.<\/p>\n

Na chamada do primeiro trimestre, UMG<\/strong> Diretor Financeiro Matt Ellis<\/strong> explicou que, em 2025, Virgem<\/strong> contribuiu 8,4%<\/strong> das receitas totais de m\u00fasica gravada da Universal \u2013 acima de 7,5%<\/strong> em 2024. Isso, disse ele, \u201ccompensar 20 pontos base da expans\u00e3o da margem ano ap\u00f3s ano\u201d<\/strong> na divis\u00e3o de m\u00fasica gravada n\u00e3o-Virgin da UMG.<\/p>\n

Em outras palavras, como Virgem<\/strong> e Centro da cidade<\/strong> continuam a crescer, representam um desafio para UMG<\/strong> capacidade de aumentar as suas margens dentro do \u201cmix\u201d do seu neg\u00f3cio global.<\/p>\n

Sir Lucian Grainge<\/strong> tem uma vis\u00e3o muito clara sobre isso: a Universal n\u00e3o ir\u00e1 optar por sair do setor de distribui\u00e7\u00e3o independente de r\u00e1pido crescimento para impulsionar cosmeticamente<\/strong> margens de lucro de curto prazo.<\/p>\n

“Nosso Virgem<\/strong> e Centro da cidade<\/strong> os neg\u00f3cios s\u00e3o altamente complementares, crescendo rapidamente e no caminho da lideran\u00e7a de mercado em um setor em crescimento\u201d, disse Grainge<\/strong>. \u201cA pr\u00f3xima fase do nosso plano para Virgem<\/strong> est\u00e1 focada em capacitar players independentes, elevar ainda mais os padr\u00f5es de servi\u00e7o e aumentar nossa comunidade de gravadoras e empreendedores din\u00e2micos.<\/p>\n

\u201cAo mesmo tempo, vemos uma oportunidade significativa para [Virgin<\/strong>] capturar valor adicional<\/strong> em mercados de alto potencial.\u201d<\/p>\n

3) \u2018Linha de frente\u2019 e \u2018cat\u00e1logo\u2019 s\u00e3o \u2018termos antiquados\u2019<\/h6>\n

Em mar\u00e7o, em UMG<\/strong> anterior<\/em> chamada de resultados trimestrais (quarto trimestre de 2025), o CFO da empresa Matt Ellis<\/strong> fiz uma divulga\u00e7\u00e3o que acho que n\u00e3o recebeu aten\u00e7\u00e3o suficiente.<\/p>\n

Falando sobre a economia cara de recontratar artistas consagrados, Elis<\/strong> explicou que os adiantamentos de royalties s\u00e3o \u201cnormalmente recuperado n\u00e3o apenas por meio de lan\u00e7amentos futuros de nossos artistas, mas tamb\u00e9m pelo cat\u00e1logo de trabalhos anteriores com os quais o p\u00fablico continua a se envolver\u201d.<\/em><\/p>\n

ou seja, quando UMG<\/strong> paga um grande adiantamento para assinar novamente com um superstar, n\u00e3o precisa que o pr\u00f3ximo \u00e1lbum seja um sucesso para receber seu dinheiro de volta. Ele pode se recuperar contra o artista cat\u00e1logo completo<\/strong> \u2013 cada stream de cada sucesso antigo, aumentando silenciosamente em segundo plano.<\/p>\n

Isto \u00e9 importante porque alguns dos UMG<\/strong> os investidores est\u00e3o analisando o cat\u00e1logo da empresa versus a divis\u00e3o da receita da linha de frente e perguntando: por que se preocupar com a parte cara?<\/strong><\/p>\n

Em 2018<\/strong>cat\u00e1logo contabilizado 54%<\/strong> das receitas de m\u00fasica gravada da UMG. Por 2025<\/strong>esse n\u00famero subiu para 66%<\/strong>.<\/p>\n

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Para um certo tipo de investidor, esta imagem grita: Abandone o neg\u00f3cio complicado e caro de contratar artistas. Retire o cat\u00e1logo. Desfrute de margens mais altas.<\/strong><\/em><\/p>\n

Sobre UMG<\/strong> Liga\u00e7\u00e3o do primeiro trimestre na semana passada, Adrien de Saint Hilaire, do BofA<\/strong> (Sr. Leakage) incitou esta ideologia perguntando se a UMG poderia \u201cdire\u00e7\u00e3o para ser um neg\u00f3cio apenas de cat\u00e1logo.\u201d<\/strong><\/p>\n

A resposta, enfaticamente, foi n\u00e3o<\/strong>.<\/p>\n

Grainge<\/strong> n\u00e3o deixou espa\u00e7o para ambig\u00fcidades. Ele ligou para linha de frente e cat\u00e1logo \u201ctermos antiquados\u201d<\/strong> – e disse que a UMG os v\u00ea \u201cn\u00e3o como entidades separadas, mas como uma oportunidade hol\u00edstica.\u201d<\/strong><\/p>\n

Ent\u00e3o ele ofereceu prova<\/strong>.<\/p>\n

Sobre 11 de abril<\/strong>, Justin Bieber<\/strong> intitulado Coachella. Durante sua apresenta\u00e7\u00e3o, ele pegou um laptop e folheou YouTube<\/a>cantando v\u00eddeos antigos de si mesmo – incluindo o 14 anos<\/strong> bater, Beleza e uma batida<\/em>.<\/p>\n

Em poucos dias, a m\u00fasica subiu para N\u00ba 1<\/strong> sobre Spotify<\/strong> e M\u00fasica da Apple<\/a><\/strong> globalmente, como Bieber<\/strong> m\u00e9dia di\u00e1ria de fluxos globais, disse Grainge<\/strong>quase quadruplicou \u2014 de 31 milh\u00f5es<\/strong> para 113 milh\u00f5es<\/strong>.<\/p>\n

\u201c\u00c9 por isso que n\u00e3o vemos a ‘linha de frente’ e o ‘cat\u00e1logo’ como entidades separadas\u201d, disse Grainge<\/strong>\u201cmas como uma oportunidade hol\u00edstica<\/strong>.\u201d<\/p>\n

Para UMG<\/strong>o Bieber<\/strong> exemplo ilustra seu modelo em tempo real.<\/p>\n

Que 66 cat\u00e1logos\/34 linhas de frente<\/strong> A divis\u00e3o n\u00e3o \u00e9 duas empresas em duelo coladas com fita adesiva. \u00c9 um intrinsecamente fundido m\u00e1quina econ\u00f4mica<\/strong>.Neg\u00f3cios musicais em todo o mundo<\/span><\/p>\n<\/div>\n

‘O artigo anterior pode incluir informa\u00e7\u00f5es divulgadas por terceiros’ <\/em><\/p>\n

‘Alguns detalhes deste artigo foram extra\u00eddos da seguinte fonte www.musicbusinessworldwide.com’ <\/em><\/p>\n

\u2018 O artigo anterior foi obtido e traduzido do site internacional da celebrity.land \u2019 Source Link <\/em><\/p>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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\u00c9 uma tend\u00eancia em todo o setor: Luminar<\/a><\/strong> dados mostram streams de m\u00fasica \u2018atual\u2019 nos EUA na verdade recusou<\/em> em volume em 2025 YoY<\/a>com todo o crescimento do mercado impulsionado por m\u00fasica mais antiga<\/strong>.<\/p>\n

Como voc\u00ea sabe, no m\u00eas passado Bill Ackman<\/strong> lan\u00e7ou um oferta p\u00fablica de aquisi\u00e7\u00e3o<\/a> para UMG<\/strong> que prop\u00f4s arrecadar fundos com a venda integral da UMG Spotify<\/strong> estaca.<\/p>\n