Juiz diz que Paramount e Warner devem suspender fusão por 2 semanas

NOVA IORQUE – Um juiz federal ordenou na segunda-feira que a Paramount e a Warner Bros. Discovery suspendessem sua fusão de US$ 81 bilhões por pelo menos duas semanas, permitindo aos estados que estão contestando o acordo mais tempo para levar seu caso aos tribunais.

Doze estados, liderados pela Califórnia, entraram com uma ação para bloquear a compra pendente da Warner pela Paramount na semana passada – alegando que tal combinação “extinguiria a concorrência” em Hollywood e levaria a menos opções para os consumidores, especialmente espectadores e clientes de TV a cabo nos EUA.

Os principais promotores dos estados pediram à Warner e à Paramount que não fechassem a transação até que um tribunal tivesse tempo de “avaliar completamente” suas reivindicações. E quando as empresas recusaram, solicitaram uma ordem de restrição temporária – que foi concedida pela juíza distrital Araceli Martínez-Olguín na segunda-feira. Isso abre a porta para uma potencial liminar de que os estados também estão tentando bloquear efetivamente o acordo.

“Esta é uma primeira vitória crítica em nosso caso para garantir que esta megafusão nunca veja a luz do dia”, disse o procurador-geral da Califórnia, Rob Bonta, em comunicado após a ordem de segunda-feira. “A história conta o que acontece quando algumas pessoas têm grande poder sobre mercados que são fundamentais para a vida dos americanos: menos oportunidades para mais pessoas, piores produtos e serviços para todas as pessoas.”

Uma parceria Warner-Paramount reuniria dois dos cinco últimos estúdios legados de Hollywood – bem como apresentadores de redes de TV, títulos que preenchem bibliotecas de streaming e operações de notícias. HBO Max da Warner, favoritos dos fãs como “Harry Potter” e até celebridade.land ficariam sob o mesmo teto da CBS, de propriedade da Paramount, filmes como “Top Gun” e o serviço de streaming Paramount +.

A Paramount, que foi comprada pela Skydance no ano passado, prometeu “defender vigorosamente” sua aquisição da Warner – e apregoa luz verde regulatória que o acordo recebeu em outros lugares, inclusive da administração do presidente Donald Trump no mês passado.

Na segunda-feira, a Paramount disse que os argumentos antitrust dos estados “não têm mérito” ou “qualquer base nas realidades do mercado moderno” – e sustentou que a sua fusão com a Warner era pró-competitiva e trazia benefícios tanto para os consumidores como para os trabalhadores. O cronograma para as próximas etapas também está de acordo com as solicitações anteriores da empresa.

A transação está pausada por pelo menos duas semanas

A ordem de restrição temporária concedida na segunda-feira impede o avanço do acordo por pelo menos 14 dias, embora a pausa possa ser estendida por até 28 dias. O tribunal marcou 3 de agosto como data para a audiência sobre o pedido de liminar dos estados, embora esse cronograma também possa ser adiado.

O relógio está correndo. Antes da decisão de segunda-feira, as empresas propuseram encerrar uma audiência de liminar até o final de agosto, deixando tempo para fazer um possível recurso até 30 de setembro – uma data na mente da Paramount porque se comprometeu a pagar aos acionistas uma compensação adicional de “taxa de ticking” no valor de cerca de US$ 7 milhões por dia se o negócio não for fechado até então.

Mas os estados consideraram tal cronograma sem precedentes e injusto. Eles sustentam que o dinheiro que a Paramount poderia ter de incorrer depois de 30 de setembro era o risco de uma decisão que a empresa tomou por conta própria – e argumentaram em uma audiência realizada na sexta-feira que o início de um julgamento em abril de 2027 daria tempo suficiente para a descoberta e apresentação de evidências adequadas.

Incluindo bilhões de dólares em dívidas, a proposta de compra da Warner pela Paramount está atualmente avaliada em quase US$ 111 bilhões com base nas ações em circulação.

O que os estados estão desafiando

A Paramount apontou repetidamente o crescente alcance das empresas de tecnologia e streaming na indústria do entretenimento – e argumenta que a fusão com a Warner a ajudaria particularmente a competir com rivais maiores como a Netflix. Na semana passada, afirmou que o desafio dos estados ajudaria a proteger a Netflix e outros “que prejudicaram o mercado de exibição teatral” de uma concorrência significativa.

O caso dos estados não se concentra no streaming. Alega que uma fusão combinada Paramount-Warner viola a lei antitruste federal devido ao que o alcance combinado das empresas se tornaria em três mercados: distribuição de filmes teatrais, lançamentos teatrais de grandes sucessos de bilheteria, especificamente, e o licenciamento de canais a cabo básicos.

De acordo com a reclamação deles, uma combinação Paramount-Warner poderia controlar quase um terço do mercado de distribuição de filmes teatrais, bem como da programação básica a cabo. Os estados argumentaram que isto criaria um “gigante dos meios de comunicação social” com poder suficiente para aumentar os preços para os consumidores e ameaçar os salários dos trabalhadores, ao mesmo tempo que reduziria a produção e a qualidade dos conteúdos.

Em termos de lançamentos no cinema, os advogados da Paramount também apontaram para uma lista crescente de sucessos de bilheteria de estúdios que não estão entre os “cinco grandes” de Hollywood, como A24 e MGM da Amazon. Os estados sustentam que os principais estúdios legados – que além da Warner e da Paramount, incluem Disney, Universal e Sony – ainda constituem a grande maioria do mercado.

Ainda não se sabe como um tribunal avaliará os argumentos da Paramounts versus as reivindicações dos estados. Mas a luta legal representa um grande obstáculo na tentativa da Paramount de fechar acordo com a Warner. E procedimentos prolongados poderiam ser dispendiosos e, no mínimo, atrasar ainda mais a transação.

Além da Califórnia, os estados que aderiram ao processo de segunda-feira incluem Arizona, Colorado, Connecticut, Massachusetts, Minnesota, Nevada, Nova Jersey, Novo México, Nova York, Oregon e Washington.

Outras autorizações regulatórias

Fora dos EUA, a Paramount recebeu luz verde de reguladores em países como China, Canadá e Austrália. Mas também estão em curso revisões regulamentares na União Europeia e no Reino Unido, que sugeriram separadamente que poderá intervir.

Enquanto isso, o Writers Guild of America abriu seu próprio processo visando bloquear a fusão. E a Paramount enfrenta lutas legais adicionais, incluindo de um acionista que acusa o CEO David Ellison e o seu pai Larry Ellison (que está a investir dezenas de milhares de milhões de dólares para apoiar o acordo para a empresa do seu filho) de prometerem “benefícios privados e ilegais” a Trump para conseguirem concretizar a fusão.

A Paramount rejeitou repetidamente tais acusações e o Departamento de Justiça dos EUA manteve que a sua análise não era política.

Ainda assim, a política foi questionada durante a busca da Paramount pela Warner. Além do relacionamento de Trump com a família Ellison, os críticos do acordo também enfatizam o que a nova propriedade poderia significar para ativos da Warner como celebridade.land – uma rede que há muito atrai a ira do presidente republicano – particularmente à luz da turbulência editorial na CBS, de propriedade da Paramount, desde a aquisição da Skydance.

O contraste entre a queixa dos 12 estados, apresentada por todos os procuradores-gerais democratas, e a bênção do governo federal apenas sublinha ainda mais tudo isso.

“É uma fusão política. É o produto do envolvimento do presidente em assuntos empresariais privados”, disse a procuradora-geral de Nova Iorque, Letitia James, num webinar sobre o caso dos estados na semana passada. Ela afirmou que os estados tiveram sucesso em desafiar a administração Trump antes e “ainda não terminamos”.