A Caesars Entertainment (NASDAQ: CZR) é um investimento arriscado?

O gerente externo de fundos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não faz ossos quando ele diz ‘o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas se você sofrerá uma perda permanente de capital’. Portanto, pode ser óbvio que você precisa considerar dívidas, quando pensa em quão arriscado é uma determinada ação, porque muita dívida pode afundar uma empresa. Como com muitas outras empresas Caesars Entertainment, Inc. (NASDAQ: CZR) utiliza dívida. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa é a criação de dívidas?

Por que a dívida traz risco?

A dívida e outros passivos se tornam arriscados para um negócio quando não pode cumprir facilmente essas obrigações, seja com fluxo de caixa livre ou aumentando o capital a um preço atraente. Na pior das hipóteses, uma empresa pode falir se não puder pagar a seus credores. Embora isso não seja muito comum, geralmente vemos empresas endividadas diluindo permanentemente os acionistas porque os credores os forçam a aumentar o capital a um preço angustiado. Obviamente, a dívida pode ser uma ferramenta importante nas empresas, principalmente em empresas pesadas de capital. A primeira coisa a fazer ao considerar a quantidade de dívida que uma empresa usa é analisar seu dinheiro e dívidas juntos.

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Qual é a dívida líquida da Caesars Entertainment?

Como você pode ver abaixo, a Caesars Entertainment teve US $ 12,1 bilhões em dívidas, em dezembro de 2024, o que é o mesmo do ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. Por outro lado, ele tem US $ 866,0 milhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 11,3 bilhões.

Uma olhada nos passivos da Caesars Entertainment

O zoom nos dados mais recentes do balanço, podemos ver que a Césars Entertainment tinha responsabilidades de US $ 2,27 bilhões com entrega em 12 meses e passivos de US $ 25,9 bilhões vencidos além disso. Compensando isso, ele tinha US $ 866,0 milhões em dinheiro e US $ 470,0 milhões em recebíveis que deveriam em 12 meses. Portanto, seus passivos totalizam US $ 26,9 bilhões mais do que a combinação de dinheiro e recebíveis de curto prazo.

Esse déficit lança uma sombra sobre a empresa de US $ 6,13 bilhões, como um Colossus que se eleva sobre meros mortais. Então, assistíamos de perto o balanço, sem dúvida. No final do dia, a Caesars Entertainment provavelmente precisaria de uma grande re-capitalização se seus credores exigissem o reembolso.

Usamos dois índices principais para nos informar sobre os níveis de dívida em relação aos ganhos. A primeira é a dívida líquida dividida pelos ganhos antes dos juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é quantas vezes seus ganhos antes dos juros e impostos (EBIT) cobrem sua despesa de juros (ou sua cobertura de juros, para abreviar). A vantagem dessa abordagem é que levamos em consideração o quantum absoluto de dívida (com dívida líquida para o EBITDA) e as despesas reais de juros associadas a essa dívida (com sua taxa de cobertura de juros).

Embora a relação dívida e EBITDA da Caesars Entertainment (3,1) sugira que ele usa alguma dívida, sua cobertura de juros é muito fraca, em 0,96, sugerindo alta alavancagem. Parece claro que o custo de emprestar dinheiro está afetando negativamente os retornos para os acionistas, ultimamente. Outra preocupação para os investidores pode ser que o EBIT da Caesars Entertainment caiu 11% no último ano. Se é assim que as coisas continuam lidando com a carga da dívida, será como entregar cafés quentes em um bastão de Pogo. O balanço patrimonial é claramente a área a se concentrar quando você está analisando dívidas. Mas são os ganhos futuros, mais do que tudo, que determinarão a capacidade da Caesars Entertainment de manter um balanço saudável daqui para frente. Então, se você quiser ver o que os profissionais pensam, você pode encontrar Este relatório gratuito sobre previsões de lucro dos analistas ser interessante.

Finalmente, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar dívidas; Os lucros contábeis simplesmente não o correm. Portanto, a etapa lógica é observar a proporção desse EBIT correspondente pelo fluxo de caixa livre real. Nos últimos três anos, a Caesars Entertainment criou um fluxo de caixa livre no valor de 4,3% de seu EBIT, um desempenho pouco inspirador. Esse nível de conversão de caixa mole mina sua capacidade de gerenciar e pagar dívidas.

Nossa visão

Em face disso, a capa de interesse da Caesars Entertainment nos deixou provisórios sobre o estoque, e seu nível de passivo total não era mais atraente do que o restaurante vazio na noite mais movimentada do ano. E mesmo sua taxa de crescimento do EBIT não inspira muita confiança. Levando em consideração todos os fatores mencionados acima, parece que a Césars Entertainment tem muita dívida. Esse tipo de risco é bom para alguns, mas certamente não flutua nosso barco. Dados os riscos em torno do uso da dívida pelo entretenimento de Caesars, a coisa sensata a fazer é Verifique se os insiders estão descarregando o estoque.

Quando tudo é dito e feito, às vezes é mais fácil se concentrar em empresas que nem precisam de dívidas. Os leitores podem acessar um Lista de ações de crescimento com zero dívida líquida 100% grátisagora mesmo.

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