Accel Entertainment (ACEL): comprar, vender ou reter os ganhos do quarto trimestre?

O retorno de 15,4% da Accel Entertainment nos últimos seis meses ultrapassou o S&P 500 em 10,9% e o preço de suas ações subiu para US$ 12 por ação. Isto deveu-se em parte aos seus sólidos resultados trimestrais, e o desempenho pode ter feito com que os investidores se perguntassem como abordar a situação.

Agora é a hora de comprar a Accel Entertainment ou você deve ter cuidado ao incluí-la em seu portfólio? Confira nosso relatório de pesquisa aprofundado para ver o que nossos analistas têm a dizer, é grátis.

Por que achamos que a Accel Entertainment terá um desempenho inferior?

Estamos felizes que os investidores tenham se beneficiado do aumento de preços, mas estamos indo para a esquerda na Accel Entertainment por enquanto. Aqui estão três razões pelas quais você deve ter cuidado com a ACEL e com uma ação que preferimos possuir.

1. Fraco crescimento em terminais de videogame vendeu pontos para baixa demanda

O crescimento da receita pode ser dividido em variações de preço e volume (para empresas como a Accel Entertainment, nossa métrica de volume preferida são os terminais de videogame vendidos). Embora ambos sejam importantes, o último é o mais crítico de analisar porque os preços têm um limite máximo.

Os terminais de videogame vendidos da Accel Entertainment chegaram a 27.950 no último trimestre e, nos últimos dois anos, tiveram um crescimento médio de 6,5% ano a ano. Este desempenho foi desanimador e sugere que poderá ter de baixar os preços ou investir em melhorias de produtos para acelerar o crescimento, factores que podem prejudicar a rentabilidade a curto prazo.

2. Ganhos de fluxo de caixa livre projetados para aumentar os lucros

Se você acompanha o StockStory há algum tempo, sabe que enfatizamos o fluxo de caixa livre. Por que, você pergunta? Acreditamos que, no final das contas, o dinheiro é rei e que você não pode usar os lucros contábeis para pagar as contas.

Durante o próximo ano, os analistas prevêem que a conversão de caixa da Accel Entertainment irá melhorar ligeiramente. As estimativas consensuais implicam que a margem de fluxo de caixa livre de 4,7% nos últimos 12 meses aumentará para 5,8%.

3. Novos investimentos não dão frutos à medida que o ROIC diminui

O ROIC de uma empresa, ou retorno sobre o capital investido, mostra quanto lucro operacional ela obtém em comparação com o dinheiro que arrecadou (dívida e patrimônio líquido).

Gostamos de investir em negócios com retornos elevados, mas o tendência no ROIC de uma empresa é o que muitas vezes surpreende o mercado e movimenta o preço das ações. Nos últimos anos, o ROIC da Accel Entertainment teve uma redução média de 4,8 pontos percentuais a cada ano. Juntamente com os seus retornos já baixos, estas descidas sugerem que as suas oportunidades de crescimento rentável são poucas e raras.

Julgamento Final

A Accel Entertainment fica aquém dos nossos padrões de qualidade. Com suas ações liderando o mercado nos últimos meses, as ações são negociadas a 12,5× P/L futuro (ou US$ 12 por ação). Embora esta avaliação seja razoável, não vemos uma grande oportunidade no momento. Existem melhores investimentos em outros lugares. Sugerimos olhar uma franquia de restaurante em rápido crescimento com molho ranch A+.

Ações de alta qualidade para todas as condições de mercado

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