CEOs da Netflix chamam o acordo da Warner Bros de “uma vitória para a indústria do entretenimento”

Em um memorando aos funcionários divulgado esta manhã em um arquivamento da SEC, Netflix Os co-CEOs Greg Peters e Ted Sarandos chamam a aquisição pendente de US$ 83 bilhões da Warner Bros.. “uma vitória para o negócio do entretenimento.”

Wall Street, no entanto, não está totalmente convencida. Um novo relatório de segunda-feira de Robert Fishman, da MoffettNathanson, exorta a empresa a não morder a isca se e quando Supremo aumenta sua oferta hostil. Muito melhor, argumenta Fishman, que o gigante do streaming “saia da guerra de licitações, abaixe a cabeça e continue a executar com a mão forte que já tem”. Os investidores concordam amplamente com esse sentimento, com as ações da Netflix caindo 10% desde que a proposta formal da empresa foi anunciada e ainda mais do que isso desde que o interesse da empresa na Warner se tornou conhecido.

O memorando (leia-o na íntegra abaixo) não inova e remete os funcionários à aparição da dupla na semana passada na conferência UBS Global Media and Communications em Nova York para obter mais informações. Quanto à questão de saber se o acordo sinalizará “o fim de Hollywood”, Peters e Sarandos dizem que têm ouvido esse rap apocalíptico há mais de uma década. “Vemos isso como uma vitória para a indústria do entretenimento, não o fim dela”, escreveram eles. “Este acordo é sobre crescimento: a Warner Bros. traz negócios e capacidades que não temos, para que não haja sobreposição ou fechamento de estúdios. Estamos fortalecendo um dos estúdios mais emblemáticos de Hollywood, apoiando empregos e garantindo um futuro saudável para a produção de filmes e TV.”

Eles também dizem esperar que os reguladores aprovem a combinação, reiterando sua promessa de preservar os negócios teatrais da Warner.

Fishman diz que a situação está “presa no limbo” até o próximo desenvolvimento, que provavelmente será a Paramount aumentando sua oferta. A empresa ofereceu US$ 108 bilhões, todos em dinheiro e incluindo a assunção de dívidas, por toda a Warner Bros. A Netflix está licitando apenas na parte de estúdio e streaming da empresa.

O acordo é muito mais obrigatório para a Paramount do que para a Netflix, argumenta Fishman. Isso obrigará a empresa a aumentar a sua oferta, especialmente tendo em conta o facto de ser apoiada pela riqueza de Larry Ellison, cofundador da Oracle e um dos homens mais ricos do mundo.

Uma entidade combinada WBD-Paramount seria “um formidável concorrente de streaming em escala”, escreve Fishman, “com um negócio DTC mais próximo da Disney e da Amazon (embora ainda bem atrás da Netflix) e oportunidades significativas de redução de custos em redes lineares e entretenimento filmado”.

Com uma oferta atualmente de US$ 30 por ação, a Paramount deverá aumentá-la para algo entre 30 e 30 dólares, de acordo com Fishman. O preço de oferta final da Paramount “dependerá, em última análise, de quão agressiva a Netflix está disposta a ser para manter esses ativos. E, ao fazê-lo, a sua oferta totalmente em dinheiro correrá o risco de causar danos irreparáveis ​​ao balanço com uma oferta vencedora?”

Aqui está o memorando completo de Peters e Sarandos:

NOSSO ACORDO COM WARNER BROS
Por: Greg Peters e Ted Sarandos
Como as notícias sobre nosso acordo com a Warner Bros. continuaram esta semana, gostaríamos de mantê-los o mais informados possível. A nossa posição não mudou: acreditamos firmemente que a união de forças entre a Netflix e a Warner Bros. oferecerá aos consumidores mais opções e valor, permitirá que a comunidade criativa alcance ainda mais públicos com a nossa distribuição combinada e impulsionará o nosso crescimento a longo prazo. Fizemos esse acordo porque seu amplo portfólio de franquias icônicas, biblioteca expansiva e fortes capacidades de estúdio complementarão – e não duplicarão – nosso negócio existente.
Este será um processo complexo ao longo do próximo ano e há muitas coisas que não poderemos compartilhar, mas gostaríamos de dar a vocês nossa opinião sobre algumas das questões mais urgentes que ouvimos desde que nos conectamos na semana passada.
Como nos sentimos em relação à oferta hostil da Paramount? Era totalmente esperado. Mas temos um acordo sólido em vigor. É excelente para os nossos acionistas, excelente para os consumidores e uma forma sólida de criar e proteger empregos na indústria. Estamos confiantes de que chegaremos à linha de chegada e estamos genuinamente entusiasmados com o que está por vir.
Estamos confiantes de que os reguladores aprovarão? Acreditamos neste acordo – no valor que ele cria – e estamos confiantes de que obteremos as aprovações necessárias para que isso aconteça. Os fundamentos são claros: este acordo é pró-consumidor, pró-inovação, pró-trabalhador, pró-criador e pró-crescimento. Além disso, se você olhar através das lentes dos dados da Nielsen, mesmo depois de combinar com a Warner Bros., nossa participação de visualização passaria apenas de 8% para 9% nos EUA – ainda bem atrás do YouTube (13%) e de uma potencial combinação Paramount/WBD (14%). Acreditamos que os factos falam por si e estamos totalmente preparados para nos colocar numa posição forte para aprovação.
Preservaremos os lançamentos teatrais como parte do modelo de distribuição do WBD? Sim, estamos totalmente comprometidos em lançar filmes da Warner Bros. nos cinemas, assim como fazem hoje. O teatro é uma parte importante de seu negócio e legado, e não queremos mudar o que torna a Warner Bros. tão valiosa. Se esse acordo tivesse acontecido há dois anos, sucessos como Minecraft e Super-homem ainda teriam estreado na tela grande como fizeram – e é assim que planejamos mantê-lo. Não priorizamos o cinema no passado porque esse não era o nosso negócio na Netflix. Quando este negócio for fechado, estaremos nesse negócio.
Alguns acham que este é o fim de Hollywood. Qual é a nossa resposta a isso? Isso é algo que ouvimos há muito tempo – inclusive quando iniciamos o negócio de streaming. Nossa postura naquela época e agora é a mesma – vemos isso como uma vitória para a indústria do entretenimento, não o fim dela. Este acordo é sobre crescimento: a Warner Bros. traz negócios e capacidades que não temos, portanto não há sobreposição ou fechamento de estúdios. Estamos fortalecendo um dos estúdios mais emblemáticos de Hollywood, apoiando empregos e garantindo um futuro saudável para a produção cinematográfica e televisiva.
O que vem a seguir? Temos uma pequena, mas poderosa equipe de especialistas trabalhando nisso para que o resto de nós possa manter o foco nas grandes ambições de 2026 que estabelecemos para o nosso negócio. Ainda temos um enorme potencial pela frente – mesmo antes de considerarmos a Warner Bros. – portanto, nosso foco deve permanecer na realização desse potencial com base em nosso crescimento orgânico. Sabemos que é mais fácil falar do que fazer com todas as manchetes e especulações, mas continuar a entregar resultados aos nossos membros é a melhor coisa em que podemos nos concentrar.
Qual é o melhor lugar para acompanhar? Lembrando que o Take 5 é apenas para funcionários. Lançamos um site público como nossa fonte de informações para o público externo – que será atualizado posteriormente – e é um recurso que você pode compartilhar com amigos e familiares que possam ter suas próprias dúvidas. Você também pode ouvir nosso webcast do UBS no início desta semana.
-Greg e Ted