Netflix adquirirá a Warner Bros. em acordo de US$ 82,7 bilhões

É oficial: Netflixdirigida pelo presidente Reed Hastings e pelos co-CEOs Ted Sarandos e Greg Peters, concordou em comprar Warner Bros. em um negócio avaliado em US$ 82,7 bilhões. As empresas emitiram um comunicado à imprensa na sexta-feira. A Netflix foi descrita por analistas de Wall Street como a vencedora das “guerras de streaming”. E agora, está às portas de Hollywood e pronto para a sua mais recente conquista, mesmo que deva enfrentar um forte escrutínio regulamentar. A notícia veio após relatos de que estava em palestras exclusivas com Descoberta da Warner Bros. para adquirir seu negócio de streaming e, ironicamente, de estúdios.

Não se entende apenas por ter feito a oferta mais elevada em termos de avaliação financeira. Um acordo com a Netflix também permitiria que o WBD prosseguisse com a separação planejada de seus negócios de redes e permitir que a WBD Diretor Financeiro Gunnar Wiedenfels para se tornar CEO desse negócio de Redes Globais.

Por que a Netflix está comprando a Warner Bros. e a HBO? “Acima de tudo, o fluxo de novos conteúdos que impulsiona a maior parte do envolvimento da Netflix”, disse Peter Supino, analista da Wolfe Research, num relatório recente. “O conteúdo lançado no ano passado representa apenas cerca de 5% dos títulos da Netflix, mas impulsiona mais de 20% das visualizações da Netflix, refletindo que o envolvimento da Netflix aumenta/diminui quando o gasto com conteúdo aumenta/diminui.”

A analista do Bank of America, Jessica Reif Ehrlich, num relatório recente, descreveu o leilão do WBD desta forma: “A indústria global dos meios de comunicação social está no precipício da transformação histórica, com o WBD posicionado no epicentro”.

E ela argumentou que a Netflix fechar um acordo para os estúdios e operações de streaming da WBD permitiria matar três coelhos com uma cajadada só. “A guerra de lances pelos ativos de streaming e estúdio do WBD reflete a realidade econômica do ambiente de mídia de 2025: os estúdios/empresas de mídia legados de médio porte não podem mais competir com a economia unitária da Netflix ou com o ecossistema de grandes players de tecnologia, como a Amazon”, explicou ela. “Em última análise, uma aquisição pode ser existencial tanto para a Paramount Skydance quanto para a Paramount Skydance. [Comcast‘s] NBCUniversal e, portanto, além dos potenciais benefícios financeiros diretos, uma aquisição pela Netflix poderia potencialmente matar três coelhos com uma cajadada só – já que o WBD seria alojado na Netflix e na Paramount Skydance e a NBCU/Peacock teria, em nossa opinião, dificuldade em permanecer competitivo.

O analista do Morgan Stanley, Benjamin Swinburne, também destacou anteriormente a propriedade intelectual que a Netflix obteria em um acordo WBD. “Existem apenas alguns estúdios de Hollywood com mais de 100 anos de existência, com a Warner Bros. remontando a 1923”, escreveu ele em um relatório recente. “Além de uma extensa biblioteca de títulos, a Warner Bros. tem uma escala bastante incomparável entre os estúdios, com lucro ajustado antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) de mais de US$ 2,5 bilhões e em crescimento. Talvez o mais interessante para a Netflix seja o fato de possuir ou ter direitos exclusivos sobre várias franquias icônicas que poderiam ser exploradas nas próximas décadas – incluindo DC Comics, Harry Pottere Senhor dos Anéis. Por fim, traz relacionamentos com talentos, ativos de produção e escala de distribuição global.”

O mesmo se aplica à HBO e HBO Max. “A HBO traz seu próprio conjunto de IP, construído ao longo das últimas décadas, com séries originais da HBO”, destacou Swinburne. “Ele também tem uma marca que ainda é em grande parte sinônimo de TV de prestígio. A HBO também mudou amplamente da distribuição linear para o streaming, o que implica que a Netflix teria uma exposição mínima aos ventos contrários da TV tradicional. Estimamos que apenas 10 a 15 por cento de seus cerca de 130 milhões de assinantes globais ainda estão inscritos no atacado. [pay TV] pacotes.”

O maior obstáculo para uma combinação Netflix-WBD é amplamente visto como sendo questões regulatórias. Mas isso é mais uma dor de cabeça para o streamer do que para o WBD. Mesmo antes da notícia das negociações exclusivas, Laurent Yoon, analista da Bernstein, argumentou que aceitar a oferta de aquisição da Netflix era uma vantagem para o vendedor, dados os relatos de que o streamer ofereceu uma taxa de rescisão de US$ 5 bilhões caso o negócio não pudesse ser concluído. “O WBD enfrenta poucas desvantagens – pelo menos uma que vale a pena enfrentar”, escreveu ele. “Ou eles são adquiridos pela Netflix – 85% em dinheiro! – ou saem com capital livre para financiar a próxima fase de crescimento. E mais de US$ 5 bilhões são suficientes para produzir mais de 20 Super-homemfilmes de grande sucesso em grande escala. Esse também não é um resultado ruim.”