A guerra do streaming foi além do conteúdo para incluir publicidade, esportes ao vivo, parques de diversões e propriedade intelectual (PI). Embora a Netflix (NFLX) e a Disney (DIS) dominem a indústria global do entretenimento, ambas oferecem duas histórias de investimento muito diferentes. Entre o domínio do streaming focado da Netflix e o império de mídia diversificado da Disney com múltiplos motores de crescimento, vamos dar uma olhada mais de perto em qual é o melhor estoque de entretenimento para os investidores hoje.
O caso da Netflix: vencendo o jogo de streaming
A Netflix passou os últimos anos consolidando sua posição como gigante do streaming online com sua escala global incomparável. Com mais de 300 milhões de assinaturas pagas atendendo a um grande público em todo o mundo, a plataforma desfruta de uma excelente presença internacional.
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No primeiro trimestre do ano fiscal de 2026, a receita da Netflix cresceu 16% ano a ano (YOY), para US$ 12,2 bilhões, liderada pelo crescimento do número de membros, aumento de preços e receitas de publicidade. O lucro diluído cresceu 86% em relação ao ano anterior, para US$ 1,23 por ação. Apesar da sua enorme escala, a administração acredita que a empresa capturou menos de 45% do mercado doméstico endereçável, ou apenas cerca de 7% da sua oportunidade de receita endereçável estimada em 670 mil milhões de dólares. Além disso, a empresa acredita que, ao representar apenas 5% da quota global de visualização de televisão, ainda tem espaço substancial para expansão.
Para aproveitar esta oportunidade, a Netflix está agora a expandir as suas principais ofertas de entretenimento através de séries originais, filmes, programação licenciada, podcasts, desportos regionais ao vivo e jogos. Está também a reforçar a monetização através de um negócio de publicidade em rápido crescimento. A empresa ainda espera que seu negócio de publicidade quase dobre no ano fiscal de 2026, para cerca de US$ 3 bilhões em receitas.
O poder de fixação de preços continua a ser a vantagem competitiva da Netflix. Apesar do aumento no preço da assinatura no ano passado, a empresa registrou uma retenção líder do setor e um valor crescente de membros nos Estados Unidos. A Netflix está programada para divulgar seus resultados do segundo trimestre de 2026 em 16 de julho. A empresa espera um crescimento de receita de 13% no segundo trimestre, um pouco abaixo da estimativa de consenso de 14%, com projeções de lucro de US$ 0,79 por ação.
Para o ano fiscal de 2026, os analistas esperam que a Netflix relate um aumento de 42% nos lucros, para US$ 3,60 por ação, seguido por um aumento de 7%, para US$ 3,85 por ação, no ano fiscal de 2027. Com 20 vezes os lucros futuros, a Netflix é avaliada com um prêmio, com os investidores esperando um crescimento maior à medida que continua a ampliar sua liderança no entretenimento global.
No geral, Wall Street atribui às ações da NFLX uma classificação consensual de “compra moderada”. Dos 49 analistas que cobrem as ações, 31 recomendam uma “compra forte”, cinco classificam-na como uma “compra moderada” e 13 sugerem uma “manutenção”. Embora as ações da Netflix tenham caído 21% no acumulado do ano (acumulado no ano), Wall Street antecipa uma valorização potencial de cerca de 53% nos próximos 12 meses, com base no preço-alvo médio de US$ 112,75. A alta estimativa de preço de US$ 135 sugere um aumento potencial de 83% em relação aos níveis atuais.
O caso da Disney: múltiplos motores de crescimento além do streaming
A Disney é uma empresa global de entretenimento que cria, possui e distribui filmes, programas de televisão, programação esportiva e conteúdo de streaming. Também é conhecida por seus parques temáticos, resorts, empresas de cruzeiros e produtos de consumo baseados em suas franquias icônicas, como Marvel, Star Wars, Pixar e Disney Animation. A Disney agora está focada na construção de um ecossistema de entretenimento mais conectado.
No segundo trimestre de 2026, a receita cresceu 7% em relação ao ano anterior, para US$ 25,2 bilhões, enquanto os lucros ajustados aumentaram 8% em relação ao ano anterior, para US$ 1,57 por ação. Tanto os preços mais elevados quanto o crescimento de assinantes levaram a um aumento sequencial de receita de 11% para o segmento de Vídeo sob Demanda por Assinatura de Entretenimento (SVOD).
A maior vantagem competitiva da Disney continua sendo sua incomparável biblioteca de propriedade intelectual. A empresa possui décadas de franquias adoradas que podem ser monetizadas repetidamente por meio de sequências, séries de televisão, mercadorias, atrações e acordos de licenciamento. Por exemplo, de acordo com a empresa, Zootopia 2 já ultrapassou 1 bilhão de horas transmitidas no Disney+. Além disso, seus lançamentos recentes e futuros — incluindo O Mandaloriano e Grogu, História de brinquedos 5a ação ao vivo Moanae Vingadores: Dia do Juízo Final – espera-se que criem valor de longo prazo em filmes, streaming, produtos de consumo e experiências. A empresa está fortalecendo suas plataformas de streaming por meio da inovação de produtos e tecnologia, expandindo os negócios diretos ao consumidor da ESPN e acelerando o crescimento nas Experiências Disney.
Embora esta diversificação seja uma vantagem, também torna os negócios da Disney mais complexos. Por exemplo, o desempenho dos filmes pode flutuar, enquanto os parques temáticos são sensíveis à desaceleração económica e às tendências de consumo. Os analistas esperam que os lucros da Disney aumentem 16% no ano fiscal de 2026, seguido por um crescimento de 9% no ano fiscal de 2027. Negociadas a quase 14 vezes os lucros futuros, as ações da DIS estão avaliadas mais barato do que as ações da NFLX no momento.
Em Wall Street, as ações da DIS possuem uma classificação consensual de “compra forte”. Dos 32 analistas que cobrem ações, 23 recomendam uma “Compra Forte”, quatro analistas sugerem uma “Compra Moderada”, quatro classificam as ações como “Manter” e um tem uma classificação de “Venda Forte”. Os analistas têm um preço-alvo médio de $ 131,53, o que sugere uma valorização potencial de 36% a partir daqui, embora as ações da DIS tenham caído 15% no acumulado do ano. O alto preço-alvo de US$ 163 indica um aumento potencial de 69% nos próximos 12 meses.
Qual ação é a melhor compra agora?
Ambas as empresas são líderes em entretenimento, mas uma delas tem o melhor histórico de investimentos.
A Netflix tem um modelo de negócios simples, com uma plataforma global dominante focada principalmente no envolvimento do assinante, no poder de precificação e na lucratividade. Está apresentando um forte crescimento de receitas, margens operacionais em expansão, um negócio de publicidade em rápida expansão, envolvimento crescente e novas iniciativas que abrangem eventos ao vivo, jogos, podcasts e IA. A sua avaliação premium também sugere que os investidores esperam um crescimento mais forte dos lucros.
A Disney, por outro lado, oferece maior diversificação e, possivelmente, maior potencial de recuperação. A empresa gera receita de vários negócios além do streaming. Mas esta diversificação cria oportunidades e incertezas, uma vez que os investidores têm de acompanhar o desempenho de cada negócio.
Para investidores que priorizam o crescimento constante dos lucros, a execução operacional e a expansão da lucratividade, as ações da Netflix parecem ser a compra mais forte hoje.
Na data da publicação, Sushree Mohanty não detinha (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart. com
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