A AWS cresceu 20%, para uma taxa de execução de US$ 110 bilhões, enquanto a receita fixa da Disney reflete os ganhos de streaming compensados por uma receita operacional de entretenimento 35% menor.
A Amazon gastou US$ 35,1 bilhões em investimentos no terceiro trimestre e planeja mais de US$ 75 bilhões em 2025 para infraestrutura de IA. A Disney alocou US$ 2,47 bilhões para investimentos.
O retorno sobre o patrimônio de 24,3% da Amazon quase dobra os 12,2% da Disney devido à receita recorrente da nuvem versus desempenho de conteúdo cíclico.
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Amazônia (NASDAQ: AMZN) e Disney (NYSE: DIS) acaba de divulgar lucros revelando duas empresas movendo-se em direções opostas. A Amazon apresentou um crescimento de receita de 13,4% e acelerou o impulso da nuvem. A Disney registrou receita estável, queda de 0,5% ano a ano, já que os ganhos de streaming não conseguiram compensar a fraqueza da mídia legada.
É estranho que eu esteja comparando o que são hoje duas empresas drasticamente diferentes em setores drasticamente diferentes? Um pouco, mas acredito que o que podemos aprender olhando para os dois informará as minhas e as suas futuras decisões de investimento.
O contraste esclarece o que separa uma plataforma tecnológica construída para escalar de um conglomerado de entretenimento que atravessa uma transição dolorosa.
A Amazon Web Services cresceu 20% ano após ano para atingir uma taxa de execução anualizada de US$ 110 bilhões, acelerando novamente a um ritmo não visto desde 2022. O CEO Andy Jassy observou que o negócio de IA da AWS sozinho está “crescendo mais de três vezes mais rápido neste estágio de sua evolução à medida que a própria AWS crescia”. O chip Trainium2 AI da empresa teve um aumento de 150% na adoção em relação ao trimestre anterior.
O segmento direto ao consumidor da Disney cresceu 8%, impulsionado pelas adições de assinantes Disney+ e Hulu. Mas esse ganho não conseguiu compensar uma queda de 35% nas receitas operacionais de entretenimento, puxadas pelas vendas de conteúdo e receitas de licenciamento mais fracas. Parques e experiências continuaram a ser um ponto positivo, com o lucro operacional a subir 13%, mas o segmento não consegue transportar toda a empresa enquanto as redes lineares continuam o seu declínio estrutural.
Motorista de negócios | Amazônia | Disney |
Principal motor de crescimento | Nuvem AWS + infraestrutura de IA | Parques + assinaturas de streaming |
Crescimento da receita (ano a ano) | +13,4% | -0,5% |
Retorno sobre o patrimônio | 24,3% | 12,2% |
Margem Operacional | 11,1% | 11,9% |
A Amazon gerou US$ 21,19 bilhões em lucro líquido, um aumento de 38,2% ano a ano. A Disney faturou US$ 2,55 bilhões, uma recuperação das fracas comparações do ano anterior, mas ainda refletindo o desafio de monetizar conteúdo em um cenário de mídia fragmentado.
A Amazon gastou US$ 35,1 bilhões em despesas de capital no terceiro trimestre, um aumento de 55% ano a ano, com a maioria direcionada para data centers AWS e infraestrutura de IA. Jassy disse aos investidores que a empresa espera gastar aproximadamente US$ 75 bilhões em 2024 e “mais do que isso em 2025”, chamando a IA generativa de “um tipo de oportunidade realmente incomumente grande, talvez única na vida”.
A Disney alocou US$ 2,47 bilhões em investimentos e comprometeu US$ 24 bilhões em investimentos em conteúdo em entretenimento e esportes. A empresa dobrou sua meta de recompra de ações para US$ 7 bilhões e paga um dividendo anual de US$ 1,50. O CEO Bob Iger enfatizou o “efeito multiplicador” do conteúdo de sucesso em streaming, parques, navios de cruzeiro e produtos de consumo.
O retorno sobre o patrimônio da Amazon é de 24,3%, quase o dobro dos 12,2% da Disney. Essa lacuna reflecte uma eficiência de capital superior num modelo de negócio baseado em receitas recorrentes da nuvem, escala logística e crescimento publicitário, versus a dependência da Disney no desempenho de conteúdos cíclicos e em parques temáticos de capital intensivo.
Este infográfico compara o desempenho financeiro e as perspectivas de mercado da Amazon (AMZN) e da Disney (DIS), destacando seus caminhos divergentes após seus últimos relatórios de lucros.
Analistas de Wall Street atribuíram 64 classificações de compra ou compra forte à Amazon, com zero vendas. A Disney recebeu 25 classificações de compra e uma de venda. O sentimento do varejo no Reddit tornou-se pessimista para a Disney após seu relatório de lucros mistos, com uma postagem amplamente discutida intitulada “As ações da Disney caem 8% enquanto a gigante da mídia publica resultados mistos” atraindo 985 votos positivos.
A Disney é negociada a uma relação preço/lucro futuro de 17,61, bem abaixo dos 27,62 da Amazon, mas o desconto reflete ventos contrários reais nos negócios, e não oportunidades. A receita é plana. A mídia legada está em declínio. A lucratividade do streaming ainda não foi comprovada em grande escala.
Os fundamentos da Amazon mostram vantagens porque o modelo de negócios se complica de uma forma que a Disney não consegue. A AWS opera com margens operacionais de 38% e está acelerando. O varejo se beneficia da escala logística que os concorrentes lutam para igualar. A receita de publicidade atingiu US$ 14,3 bilhões no trimestre, um aumento de 18,8%, alavancando a posição única da Amazon desde o reconhecimento no topo do funil até o ponto de compra.
A Disney pode proporcionar uma reviravolta, mas isso requer uma execução de conteúdo impecável, uma força contínua dos parques e um modelo de streaming que possa compensar o declínio linear. A diversificação da Amazon em nuvem, varejo e publicidade oferece vários caminhos para o crescimento sem depender de nenhum sucesso único.
Você pode pensar que a aposentadoria consiste em escolher as melhores ações ou ETFs, mas está errado. Mesmo grandes investimentos podem ser um risco na aposentadoria. É uma diferença simples entre acumular e distribuir, e faz toda a diferença.
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