Os investidores estão subvalorizando a Nine Entertainment Co. Holdings Limited (ASX:NEC) em 50%?

A segunda etapa também é conhecida como Valor Terminal, é o fluxo de caixa do negócio após a primeira etapa. Por uma série de razões, é utilizada uma taxa de crescimento muito conservadora que não pode exceder a do crescimento do PIB de um país. Neste caso utilizámos a média de 5 anos do rendimento das obrigações governamentais a 10 anos (3,3%) para estimar o crescimento futuro. Da mesma forma que no período de “crescimento” de 10 anos, descontamos os fluxos de caixa futuros para o valor de hoje, utilizando um custo de capital próprio de 7,2%.

Valor Terminal (TV)= FCF₂₀₃₅ × (1 + g) ÷ (r – g) = AU$ 198 milhões× (1 + 3,3%) ÷ (7,2%– 3,3%) = AU$ 5,3 bilhões

Valor Presente do Valor Terminal (PVTV)= TV / (1 + r)¹⁰= AU$ 5,3 bilhões÷ (1 + 7,2%)¹⁰= AU$ 2,6 bilhões

O valor total, ou valor patrimonial, é então a soma do valor presente dos fluxos de caixa futuros, que neste caso é AU$ 3,8 bilhões. Na etapa final dividimos o valor patrimonial pela quantidade de ações em circulação. Em relação ao preço atual das ações de AU$ 1,2, a empresa parece bastante subvalorizada com um desconto de 50% em relação ao preço das ações atualmente negociado. Lembre-se, porém, de que esta é apenas uma avaliação aproximada e, como qualquer fórmula complexa – entra lixo, sai lixo.

Gostaríamos de salientar que os dados mais importantes para um fluxo de caixa descontado são a taxa de desconto e, claro, os fluxos de caixa reais. Parte do investimento é fazer sua própria avaliação do desempenho futuro de uma empresa, então tente você mesmo fazer o cálculo e verifique suas próprias suposições. O DCF também não considera a possível ciclicidade de uma indústria, ou as futuras necessidades de capital de uma empresa, pelo que não dá uma imagem completa do desempenho potencial de uma empresa. Dado que estamos a considerar a Nine Entertainment Holdings como potenciais acionistas, o custo do capital próprio é utilizado como taxa de desconto, em vez do custo de capital (ou custo médio ponderado de capital, WACC) que contabiliza a dívida. Neste cálculo utilizamos 7,2%, que se baseia em um beta alavancado de 0,920. Beta é uma medida da volatilidade de uma ação, em comparação com o mercado como um todo. Obtemos o nosso beta a partir do beta médio da indústria de empresas globalmente comparáveis, com um limite imposto entre 0,8 e 2,0, o que é um intervalo razoável para um negócio estável.

Veja nossa análise mais recente da Nine Entertainment Holdings

Força

Fraqueza

Oportunidade

Ameaça

Embora importante, o cálculo do DCF é apenas um dos muitos fatores que você precisa avaliar para uma empresa. Não é possível obter uma avaliação infalível com um modelo DCF. Em vez disso, o melhor uso de um modelo DCF é testar certas suposições e teorias para ver se elas levariam a empresa a ser subvalorizada ou sobrevalorizada. Por exemplo, se a taxa de crescimento do valor terminal for ligeiramente ajustada, poderá alterar drasticamente o resultado global. Qual é a razão para o preço das ações ficar abaixo do valor intrínseco? Para a Nine Entertainment Holdings, há mais três elementos que você deve avaliar:

1. Riscos: Para esse fim, você deve estar ciente do 2 sinais de alerta vimos com a Nine Entertainment Holdings .

2. Lucros Futuros: Como se compara a taxa de crescimento da NEC com a dos seus pares e com o mercado em geral? Aprofunde-se no número de consenso dos analistas para os próximos anos interagindo com nossos gráfico gratuito de expectativa de crescimento do analista.

3. Outros negócios sólidos: Dívida baixa, retornos elevados sobre o capital próprio e bom desempenho passado são fundamentais para um negócio forte. Por que não explorar nossa lista interativa de ações com fundamentos de negócios sólidos para ver se existem outras empresas que você talvez não tenha considerado!

PS. Simply Wall St atualiza seu cálculo DCF para cada ação australiana todos os dias, então se você quiser encontrar o valor intrínseco de qualquer outra ação, basta pesquise aqui.

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