Os resultados do primeiro trimestre de 2026 da Accel Entertainment receberam uma reação negativa do mercado, refletindo uma combinação de crescimento de receitas e pressões nas margens de lucro. A administração destacou ganhos robustos de receitas, especialmente em mercados em desenvolvimento como Nebraska e Geórgia, bem como uma força operacional contínua em Illinois. O CEO Andrew Rubenstein deu crédito à execução disciplinada, afirmando: “Esses resultados refletiram a força contínua de nosso modelo de jogos distribuídos, o impulso contínuo em nossos mercados em desenvolvimento e a execução disciplinada de nossa equipe”. No entanto, o aumento da depreciação e do timing das despesas no Fairmont Park pesou nos resultados finais, e os investidores pareceram cautelosos, dada a modesta queda do lucro por ação em relação às expectativas.
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Destaques da Accel Entertainment (ACEL) do primeiro trimestre de 2026:
Receita: US$ 351,6 milhões contra estimativas de analistas de US$ 343,7 milhões (crescimento de 8,5% ano a ano, superação de 2,3%)
EPS ajustado: US$ 0,27 vs estimativas de analistas de US$ 0,25 (superação de 11,6%)
EBITDA Ajustado: US$ 53,76 milhões versus estimativas de analistas de US$ 53,62 milhões (margem de 15,3%, em linha)
Margem Operacional: 7,7%, em linha com o mesmo trimestre do ano passado
Terminais de videogame vendidos: até 1.173 ano após ano
ADVERTISEMENTCapitalização de mercado: US$ 940,1 milhões
Embora gostemos de ouvir os comentários da administração, nossa parte favorita das teleconferências de resultados são as perguntas dos analistas. Eles são improvisados e muitas vezes podem destacar tópicos que as equipes de gestão preferem evitar ou tópicos onde a resposta é complicada. Aqui está o que chamou nossa atenção.
Nossas 5 principais perguntas de analistas da teleconferência de resultados do primeiro trimestre da Accel Entertainment
Patrick Keough (Truist Securities) questionado sobre a adoção antecipada e o impacto nos custos da tecnologia TITO; O CFO Brett Summerer explicou que a adoção está em 13% e os benefícios aumentarão gradualmente com a implementação.
Steven Donald Pizzella (Deutsche Bank) questionou sobre o impacto dos preços do gás no comportamento do cliente; O CEO Andrew Rubenstein não observou nenhum efeito material até agora, enfatizando a natureza hiperlocal da base de clientes da Accel.
Jordan Bender (Cidadãos) questionou a poda em andamento nas localidades de Illinois; O Presidente Mark Phelan respondeu que a poda é oportunista e visa principalmente locais onde há queima de dinheiro, restando menos “frutos ao alcance da mão”.
Chad C. Beynon (Macquarie Capital) buscou atualizações sobre o progresso legislativo para novas entradas no mercado; Phelan expressou ceticismo sobre um movimento legislativo significativo em 2026, citando reveses recentes como o veto na Virgínia.
Maxwell James Marsh (CBRE) questionado sobre as tendências da margem EBITDA; Summerer destacou os padrões sazonais e apontou o crescimento nos mercados não regulamentados como um motor para a melhoria futura das margens.
Catalisadores nos próximos trimestres
Nos próximos trimestres, a equipe StockStory observará (1) o progresso nas aprovações regulatórias para locais VGT de Chicago e a velocidade de entrada no mercado; (2) medição da adoção e do impacto da tecnologia TITO nos custos operacionais e no envolvimento dos jogadores; e (3) receitas contínuas e dinâmica de margens em estados em desenvolvimento como Nebraska e Geórgia. A execução do pipeline de fusões e aquisições e a integração de aquisições recentes também serão áreas-chave de foco para o crescimento sustentável.
A Accel Entertainment é atualmente negociada a US$ 11,82, abaixo dos US$ 12,47 pouco antes dos lucros. A empresa está em um ponto de inflexão que justifica uma compra ou venda? Veja você mesmo em nosso relatório de pesquisa completo (é gratuito para membros ativos do Edge).
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