As empresas de valores mobiliários estão rapidamente a reduzir a sua visão das grandes empresas nacionais de entretenimento. Não só..

As empresas de valores mobiliários estão rapidamente a reduzir a sua visão das grandes empresas nacionais de entretenimento. Não só as empresas com perspectivas de desempenho deterioradas, mas também as empresas com expectativas de desempenho recorde não conseguiram evitar a queda dos preços-alvo das suas acções. Os analistas dizem que o prémio de crescimento, que foi aplicado a todo o sector empresarial, está a diminuir para além do ajuste das estimativas de lucro de empresas individuais.

De acordo com o FnGuide no dia 19, houve um total de 12 relatos de empresas de valores mobiliários que reduziram seus preços-alvo das ações de quatro empresas de entretenimento, SM, JYP Ent, YG Entertainment e Hive, do dia 13 até o dia. SM e JYP Ent tiveram o maior número de casos com quatro cada, seguidas por Hive e YG Entertainment com dois casos cada. O preço-alvo médio descendente para esses relatórios atingiu 13,45%.

O fardo apontado pelo mercado de ações é mais custo do que queda nas vendas. A SM reduziu o preço-alvo das ações em 15,77%, de uma média de 128.750 won para 108.500 won por quatro empresas, incluindo a KB Securities. Embora as vendas de álbuns tenham ficado aquém das expectativas, surgiram preocupações de que a expansão das actividades dos artistas nos anos mais elevados pudesse levar a taxas de liquidação mais elevadas e a um aumento das promoções na América do Norte e a novos custos de investimento, ultrapassando o crescimento externo. A JYP Ent também reduziu o preço-alvo das ações em 10,5%, em média. A Eugene Investment & Securities previu que o lucro operacional da JYP Ent no segundo trimestre será de apenas KRW 38,5 bilhões, uma queda de 27,3% em relação ao ano anterior. Lee Hyun-ji, pesquisador da Eugene Investment & Securities, disse: “A carga de custos aumentará à medida que as vendas de álbuns dos artistas que voltaram não são altas”, acrescentando: “A temporada de renovação de Twice e o alistamento de Stray Kids nas forças armadas devem ser abordados para provar o crescimento de seu desempenho”.

YG Entertainment teve a maior queda. A Samsung Securities e a Eugene Investment & Securities reduziram seu preço-alvo em 16,66%, em média. As vendas aumentaram devido à expansão das atividades Baby Monster e Treasure, mas considera-se que é necessário tempo para transformar o crescimento do artista em lucros, uma vez que os custos de produção e de promoção são refletidos primeiro.

As empresas com bom desempenho não foram exceção. Espera-se que a Hive tenha vendas de KRW 1,2698 trilhão (80% ano a ano) e lucro operacional de KRW 146,1 bilhões (121,6%) no segundo trimestre devido ao efeito do BTS (BTS) World Tour. No entanto, a Eugene Investment & Securities e a SK Securities baixaram os preços-alvo das suas ações em 11,51%, em média. Não se trata de uma questão de previsão de lucros, mas sim do resultado da redução do próprio rácio preço/lucro (PER), que é aplicado ao setor empresarial. Por outras palavras, a previsão de desempenho recorde por si só não impediu o declínio geral na valorização da indústria.

O facto de o preço-alvo das ações recentemente proposto estar significativamente abaixo do consenso existente aumenta a possibilidade de uma descida ainda maior. SM foi mais de 20% inferior ao consenso e YG Entertainment e JYP Ent foram mais de 10% inferiores para o preço alvo mais baixo das ações da empresa de valores mobiliários.

No entanto, há quem diga que a valorização reduzida poderá ser um factor de aumento da recuperação dos preços das acções se o desempenho se confirmar. A chave é garantir o fandom de novos direitos de propriedade intelectual (PI) e saber se as vendas de performances e produtos de grandes artistas geram lucros reais. Choi Min-ha, pesquisador da Samsung Securities, disse: “A tendência dos preços das ações das empresas no primeiro semestre deste ano foi decepcionante, mas o desempenho industrial expandiu-se constantemente”, acrescentando: “O crescimento dos artistas de baixo ano e a expansão da base de lucro dos artistas de primeira linha estão aparecendo simultaneamente”.

[Reporter Kim Jeongseok]