Destaques da teleconferência de resultados do primeiro trimestre da Melco Resorts & Entertainment

A Melco Resorts & Entertainment (NASDAQ:MLCO) relatou o que a administração descreveu como um primeiro trimestre “forte” de 2026, com crescimento ano após ano nos lucros do grupo e de Macau e progresso contínuo em várias iniciativas estratégicas, incluindo a inauguração de um novo hotel de luxo no City of Dreams Macau e uma atualização planejada do varejo.

Desempenho trimestral e tendências de Macau

O presidente e CEO, Lawrence Ho, disse que tanto o EBITDA imobiliário do grupo quanto o EBITDA imobiliário de Macau aumentaram 12% ano a ano durante o primeiro trimestre. Ho acrescentou que a receita bruta do jogo (GGR) da Melco em Macau aumentou aproximadamente 10% ano após ano, com “sólido crescimento em todos os segmentos”.

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O Diretor Executivo e CFO Geoff Davis relatou EBITDA imobiliário ajustado para todo o grupo de aproximadamente US$ 381 milhões no primeiro trimestre de 2026, um aumento de 12% ano a ano. Ajustado para retenção VIP, Davis disse que o EBITDA imobiliário foi de aproximadamente US$ 356 milhões. Ele observou que as taxas de ganho favoráveis ​​na City of Dreams Macau e City of Dreams Manila beneficiaram o EBITDA imobiliário em aproximadamente US$ 20 milhões e US$ 5 milhões, respectivamente.

Sobre os custos, Davis disse que as despesas operacionais diárias em Macau (excluindo a House of Dancing Water) foram de aproximadamente 3,2 milhões de dólares por dia, “em linha com a nossa orientação anterior”. Incluindo House of Dancing Water e shows de residência nos últimos quatro trimestres, o OpEx diário total “tem sido relativamente estável”, de acordo com Davis. Disse que a margem EBITDA imobiliária de Macau aumentou para aproximadamente 28%, o que atribuiu em parte à alavancagem operacional, ao mesmo tempo que enfatizou que a empresa continua focada na gestão de custos para melhorar o fluxo e as margens.

Lançamento do hotel REM e atualização do varejo City of Dreams

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Ho destacou o planeado lançamento do REM, um novo hotel de luxo no City of Dreams Macau, que foi anunciado oficialmente em Março. Ele disse que a Melco continua no caminho certo para iniciar uma abertura faseada no início do terceiro trimestre de 2026, descrevendo o REM como uma “melhoria significativa” ao portfólio da Cidade dos Sonhos que visa “redefinir o luxo contemporâneo em Macau”.

Evan Winkler, presidente e diretor administrativo, forneceu detalhes adicionais, dizendo que a inauguração adicionará 149 chaves e que as despesas operacionais associadas ao REM deverão aumentar em cerca de US$ 30.000 a US$ 40.000 por dia à medida que ele iniciar as operações. Winkler disse que o produto é “altamente diferenciado” e “muito voltado para o produto suíte de um quarto”, com flexibilidade para combinar suítes e quartos.

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A administração também discutiu a renovação das áreas de varejo no City of Dreams Macau. Ho disse que a empresa “iniciou uma atualização nas áreas de varejo” e planeja melhorar a oferta de alimentos e bebidas. Em resposta a uma pergunta sobre possíveis perturbações, Winkler disse que o trabalho já começou e será faseado “zona por zona” ao longo dos próximos 10 a 12 meses. Embora a construção ocorra em diferentes áreas ao longo do período, ele disse que Melco não espera nenhum prazo em que a propriedade seja “impactada massivamente”, citando um plano faseado concebido para minimizar perturbações.

Atualizações das Filipinas, Chipre e Sri Lanka

Nas Filipinas, Ho disse que a City of Dreams Manila enfrentou pressões competitivas e ventos contrários mais amplos na indústria, mas ainda apresentou crescimento ano após ano. Ho relatou que o EBITDA imobiliário aumentou 24% ano a ano no primeiro trimestre de 2026 e o ​​GGR aumentou 9%. Ele disse que a empresa continua “superando seu peso no mercado” e está expandindo iniciativas de marketing em todo o Sudeste Asiático.

Para o City of Dreams Mediterranean e para os cassinos satélites em Chipre, Ho disse que os resultados foram afetados pelos conflitos no Oriente Médio que aumentaram no final de fevereiro. No entanto, ele acrescentou que abril apresentou “melhorias significativas nos níveis de ocupação, visitação e lazer” e disse que a empresa permanece “operacionalmente flexível” em antecipação a uma maior recuperação na procura de viagens.

Ho também observou que as operações de cassino da Melco no Sri Lanka registraram EBITDA positivo no primeiro trimestre de 2026 e disse que a empresa continua focada em uma “rampa progressiva” de operações ao longo do ano.

Aquisição de marcas registradas, liquidez e recompra de ações

Uma importante atualização corporativa na teleconferência foi a compra pela Melco de marcas registradas anteriormente licenciadas da Melco International. Ho disse que a empresa comprou a subsidiária da Melco International que detém as marcas, chamando-as de “parte integrante” dos negócios da Melco e dizendo que a aquisição proporciona “controle total da propriedade intelectual” e flexibilidade para expandir a marca “sem qualquer custo incremental”.

Davis disse que o preço de compra foi de US$ 375 milhões e que a transação ocorreu em condições normais de negociação entre membros do comitê de auditoria independente, com uma empresa de avaliação profissional auxiliando na avaliação. Ele observou que a taxa de licença de marca registrada no primeiro trimestre de 2026 foi de aproximadamente US$ 13,4 milhões, implicando um preço de compra de pouco menos de 7x a taxa anualizada do primeiro trimestre. Davis disse que o múltiplo estava “em linha com o atual múltiplo comercial da Melco” e abaixo dos pares de Macau.

Davis acrescentou que o acordo resulta em um “aumento imediato no EBITDA e no fluxo de caixa” e elimina a incerteza em torno de possíveis aumentos de taxas no final dos acordos anteriores de royalties. O financiamento virá de uma combinação de saque de linha de crédito e fundos internos, e Davis disse que a dívida incremental é “imaterial” para o perfil de crédito da empresa. Ele disse que a dívida em relação ao EBITDA deverá aumentar menos de meia volta após a transação, e que a administração espera que a alavancagem retorne aos níveis do primeiro trimestre de 2026 antes do final de 2026.

No balanço, Davis relatou liquidez disponível de aproximadamente US$ 2,4 bilhões no final do primeiro trimestre de 2026, incluindo caixa consolidado de aproximadamente US$ 1,1 bilhão. Durante o trimestre, a Melco pagou US$ 60 milhões em dívidas da Melco Resorts e US$ 10 milhões do Studio City, e Davis disse que o grupo não tem vencimentos de dívidas materiais em 2026.

A empresa também destacou retornos de capital. Davis disse que em 29 de abril de 2026, a Melco havia recomprado aproximadamente 2,5 milhões de ADSs pelo valor total de cerca de US$ 14 milhões no acumulado do ano. Ele disse que a empresa espera continuar com as recompras “oportunistas” e caracterizou o preço das ações como “significativamente subvalorizado”, observando que os níveis de negociação recentes implicam um rendimento de fluxo de caixa livre superior a 20%.

Além disso, Davis disse que o conselho aprovou um novo programa de recompra de ações de US$ 500 milhões, que é um acréscimo à autorização existente e eleva a autorização total de recompra para US$ 710 milhões. Davis disse que a empresa continua focada na redução da dívida e na alavancagem enquanto avalia a alocação de capital com base na disponibilidade de caixa, nas condições de mercado e no preço das ações.

Itens de orientação, comentários sobre feriados e calendário de dividendos

Para o segundo trimestre de 2026, Davis forneceu orientações sobre itens não operacionais:

• Depreciação e amortização: aproximadamente US$ 140 milhões a US$ 145 milhões

• Despesas corporativas: aproximadamente US$ 30 milhões

• Despesa líquida de juros consolidada: aproximadamente US$ 115 milhões a US$ 120 milhões (incluindo juros de passivos financeiros vinculados a licenças de Macau e Chipre e juros de arrendamento financeiro relacionados à City of Dreams Manila)

Davis também disse que o total de despesas de capital em 2026 foi reduzido para aproximadamente US$ 425 milhões, abaixo dos cerca de US$ 450 milhões anteriores, com cerca de US$ 350 milhões restantes após os gastos do primeiro trimestre.

Questionado sobre o período de férias do Dia do Trabalho/Semana Dourada de Maio, Ho disse que, em meio ao conflito no Médio Oriente, viu indicações de aumento de viagens de curta distância dentro da China, incluindo relatos de cancelamentos de voos para mercados internacionais. Ho disse que essa dinâmica beneficiou Macau até agora, acrescentando que durante a Golden Week a Melco viu a ocupação e a qualidade dos jogadores melhorarem ano após ano.

Sobre o tema dos dividendos, Ho disse que o objetivo da Melco continua a ser retomar os dividendos até ao final do ano de 2026, ao mesmo tempo que observou que a empresa irá considerar o seu conjunto de oportunidades, incluindo recompras de ações. Davis e Ho reiteraram um foco contínuo na alocação disciplinada de capital.

Durante as perguntas e respostas, a administração também abordou o reinvestimento e as condições competitivas de Macau. Winkler disse que o mercado continua altamente competitivo e que os níveis de reinvestimento dos jogadores “marcam[ed] para cima”, mas ele os caracterizou como estáveis ​​por enquanto, sem expectativa de aumentos ou reduções adicionais no curto prazo, a menos que o comportamento competitivo mude materialmente.

Ho também disse que a empresa não poderia comentar em detalhes sobre um suposto fundo de diversificação do governo de Macau, mas afirmou que o compromisso de não jogo assumido durante a renovação da licença de 2022 “permanece” e “não vai aumentar”.

Sobre Melco Resorts & Entertainment (NASDAQ:MLCO)

A Melco Resorts & Entertainment Limited (NASDAQ: MLCO) é uma desenvolvedora, proprietária e operadora de destinos resort integrados na Ásia e na Europa. O portfólio da empresa abrange jogos de cassino, acomodações em hotéis, varejo, restaurantes e instalações de entretenimento. As propriedades da Melco apresentam uma mistura de hotéis de luxo, restaurantes premiados, salões de jogos de alto limite e locais de entretenimento, atendendo a uma ampla gama de viajantes a lazer e a negócios.

Em Macau, a Melco possui e opera propriedades emblemáticas, incluindo City of Dreams Macau, Altira Macau e Studio City.

O artigo “Destaques da teleconferência de resultados do primeiro trimestre da Melco Resorts & Entertainment”Foi publicado originalmente pela MarketBeat.