Mídia e entretenimento: as tarifas não causam muito dano direto, mas a fraqueza econômica resultante pode

A maioria dos estoques de mídia e entretenimento dos EUA vendidos com o restante do mercado. Empresas notáveis ​​que caíram muito ou mais do que o mercado amplo eram da Disney DisLive Nation LyvWarner Bros. Discovery Wbde Roku Roku.

Por que isso importa: As tarifas especificamente não terão muito impacto nos custos das empresas nesse setor. Além de Roku, a maioria não confia muito ou na venda de mercadorias. No entanto, a maioria depende diretamente dos gastos do consumidor; portanto, a fraqueza econômica resultante das tarifas pode impedir os negócios.

• Os parques e experiências da Disney geram a maior parte de seu lucro. Uma recessão provavelmente deprimiria o turismo e reduziria a participação nos parques da Disney. Além da fraqueza econômica, a Disney corre o risco de menos turismo internacional para os EUA, principalmente do Canadá, devido a relações externas refrigeradas.
• Acreditamos que a Live Nation tem exposição semelhante, pois a participação em concertos é um luxo da qual os consumidores podem recuar, se necessário. Acreditamos que o desempenho inferior da Warner está relacionado em grande parte ao seu ônus da dívida, pois muitas ações de empresas altamente alavancadas são fracas, talvez por medo de apertar o crédito.

A linha inferior: Atualmente, não estamos ajustando nenhuma estimativa de valor justo para empresas de mídia e entretenimento devido a várias áreas de especulação sobre os efeitos econômicos resultantes. No entanto, uma recessão diminuiria nossa previsão de curto prazo e estimativas de valor justo ligeiramente mais baixo para muitas dessas empresas.

• A Disney de Monagem Lima deve ver seus negócios esfriarem em uma recessão, mas achamos que as ações estão suficientemente preços nesse risco, em relação à nossa estimativa de valor justo de US $ 125. Nos níveis atuais de ações, acreditamos que a melhoria dos negócios de streaming da empresa representa uma fraqueza em potencial.
• Também acreditamos que o recente sucesso de streaming da Warner no Mutter persistirá, para que a empresa possa cumprir suas obrigações e preços em um buffer suficiente versus nossa estimativa de valor justo de US $ 20. A NarroT-Moat Live Nation está agora negociando em nossa estimativa de valor justo de US $ 130, o que não preço no risco de recessão.