Narrativa Executiva
O desempenho foi impulsionado pela alienação estratégica do negócio de parques de férias em 2025 e pela reestruturação do segmento de pubs para reduzir a intensidade de capital e de trabalho.
A administração reduziu o número total de funcionários em aproximadamente 1/3 e reduziu os gastos de capital anualizados da faixa média de US$ 40 milhões para a faixa baixa de US$ 30 milhões.
A receita interativa cresceu 38% ano após ano, servindo como o principal motor de crescimento, juntamente com os ganhos de participação no negócio de varejo no Reino Unido e na Grécia.
A empresa alcançou uma expansão de 1.100 pontos base na margem EBITDA, atribuída à mudança para negócios digitais com margens mais altas e ao melhor desempenho do varejo.
O crescimento do retalho na Grécia foi apoiado por um aumento de 11% nos ganhos por unidade após a introdução da máquina de topo Valor Slant.
A administração atribuiu o crescimento interativo sustentado ao desenvolvimento de conteúdo superior e às equipes aprimoradas de gerenciamento de contas, garantindo colocações privilegiadas junto às operadoras.
Comentário prospectivo
A administração espera um crescimento sequencial constante no EBITDA a partir do primeiro trimestre de 2026, agora que a venda do parque de férias eliminou a maior parte da sazonalidade dos negócios.
ADVERTISEMENTUm estúdio interno adicional de desenvolvimento de jogos está programado para entrar online no segundo semestre de 2026 para aumentar a produção e variedade de conteúdo.
A empresa tem como meta uma forte conversão do fluxo de caixa e uma alavancagem decrescente, com planos para continuar o pagamento da dívida e a recompra de ações.
Espera-se que a expansão na América do Norte aumente nos próximos 12 a 18 meses, especificamente através do lançamento no mercado de Chicago no quarto trimestre de 2026 e do crescimento nas províncias canadenses.
A administração prevê um “ponto de inflexão” para os Esportes Virtuais, impulsionado pelos próximos lançamentos de produtos, pelos ventos favoráveis da Copa do Mundo e pelas potenciais parcerias com loterias na América do Norte.
Itens notáveis e fatores de risco
Um aumento da alíquota de imposto interativo do Reino Unido de 21% para 40% entrou em vigor em 1º de abril de 2025; no entanto, as receitas de Abril cresceram 10%, uma vez que os ganhos em acções compensaram o impacto fiscal.
O desempenho dos Esportes Virtuais permanece estável, uma vez que o crescimento em outras regiões está sendo atualmente compensado pelos contínuos ventos contrários no principal mercado brasileiro.
A empresa reduziu com sucesso sua alavancagem para 3x e gerou US$ 16 milhões em fluxo de caixa livre durante o trimestre.
A administração observou que está monitorando de perto as questões macro e geopolíticas, mas não viu um impacto material nas receitas até o momento.
Destaques de perguntas e respostas
Oportunidades de longo prazo e expectativas de crescimento para esportes virtuais
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A administração admitiu frustração com as taxas de crescimento, ajustando as expectativas de longo prazo para esportes virtuais para um dígito médio a alto nas apostas esportivas online.
Espera-se um crescimento significativo do espaço de loteria “subestimado” na América do Norte, com desenvolvimentos significativos previstos para o final deste ano.
Utilização de IA no desenvolvimento de jogos e capacidade de estúdio
A empresa está construindo seu próprio estúdio depois de não conseguir encontrar metas adequadas de fusões e aquisições, com a produção começando no segundo semestre do ano.
A IA está sendo utilizada para acelerar a velocidade de desenvolvimento de jogos e ampliar o estilo de conteúdo do portfólio.
Expansão de iGaming e esportes virtuais nos mercados norte-americanos
A administração vê a expansão do iGaming em mais estados dos EUA como uma oportunidade “transformadora” que requer custos adicionais mínimos de infraestrutura.
A empresa está cautelosamente otimista em relação ao mercado de Illinois e está explorando oportunidades de jogos distribuídos em todo o mundo.
Status do pipeline de revendedores híbridos e integrações de novos operadores
Os lançamentos com DraftKings e Betfred são agora esperados para junho, um pouco mais tarde do que o inicialmente previsto.
Os primeiros resultados do BetMGM em Ontário são fortes, enquanto os resultados de Nova Jersey são atualmente uma ‘saco misto’, aguardando melhor posicionamento e promoções do site.
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